行情回顧

　　今日鋼市現(xiàn)貨總體穩(wěn)中有漲，期鋼震蕩走強(qiáng)。湖南鋼管樁廠家據(jù)悉，截止收盤，螺紋鋼主力合約收3736，較上一個交易日漲25個點(diǎn);熱卷主力合約收3835，漲31個點(diǎn);焦煤主力合約收22035，漲45.5個點(diǎn);焦炭主力合約收2906，漲52.5個點(diǎn);鐵礦石主力合約收758，漲24個點(diǎn)。截止25日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3870元，較上一個交易日持平;熱卷均價(jià)為3859元，較上一個交易日跌5元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為745元，較上

　　一個交易日持平;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價(jià)格為2600元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3540元，較上一個交易日持平。

　　市場分析

　　今日鋼市總體穩(wěn)中有漲。螺卷部分市場上漲10-30元，型材、管材、冷軋、鍍鋅相對要穩(wěn)，均價(jià)略有上升。午后少數(shù)市場跟隨盤面聯(lián)動，商家報(bào)價(jià)略有上調(diào)。由于多地靜默，市場成交受到較大影響，總體成交一般。

　　回顧本周，鋼市總體仍然是震蕩運(yùn)行為主，漲跌互現(xiàn)。但與上周相比，多數(shù)鋼種價(jià)格均價(jià)仍是有所下降的，只是少數(shù)市場螺卷價(jià)格有小幅抬升。一周來，鋼市發(fā)生了明顯變化。主要表現(xiàn)在幾個方面：

　　第一、宏觀預(yù)期明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)，地產(chǎn)刺激不斷穩(wěn)定市場信心。在貨幣方面，市場對降準(zhǔn)預(yù)期較高，金融管理部門和金融機(jī)構(gòu)仍將多措并舉降低資金成本，同時(shí)加大對民營企業(yè)融資支持力度。連日來，各部門落實(shí)“金融十六條”速度明顯，“保交樓”專項(xiàng)借款資金已基本投放至項(xiàng)目，對于暫時(shí)遇困房企存量開發(fā)貸款給予展期等安排，各大銀行加快和房企對接，其中工商銀行與12家全國性房企簽約提供意向性融資支持逾6500億元，一系列動作下來，地產(chǎn)股大漲，市場預(yù)期明顯升溫，尤其是黑色商品市場，多頭預(yù)期較強(qiáng)，價(jià)格看跌，有韌性、有彈性。

　　第二、疫情擾動加大，成交明顯回落。建材單日成交落到14萬噸以內(nèi)，熱卷、中板等品種成交量較上周都有下降。由于多地鋼材市場采取臨時(shí)管控，對出入庫、資源運(yùn)轉(zhuǎn)以及成交造成較大困擾。同時(shí)疊加淡季因素，需求量進(jìn)一步下降，廠庫開始出現(xiàn)上升苗頭。

　　第三、原料總體偏強(qiáng)，鐵礦難降、焦炭難漲。由于鋼廠鐵礦庫存低位，本周鋼廠檢修和復(fù)產(chǎn)交織，高爐開工和產(chǎn)能利用率維持高位，礦價(jià)總體易漲難跌。焦炭經(jīng)過三輪降價(jià)之后，艱難地提完第一輪漲價(jià)，漲價(jià)落地后，焦化廠和鋼廠利潤都沒有太多緩解，仍處在虧損或接近虧損邊緣的尷尬境地。

　　第四、基本面變化不大，產(chǎn)量降幅小，受疫情和季節(jié)性需求影響，庫存降速放緩。供需雙弱下，市場維持低運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　第五、期貨盤面波動率加大，現(xiàn)貨相對穩(wěn)定。在上周反彈調(diào)整以來，期貨頻繁震蕩，既表現(xiàn)出抗跌性，也表現(xiàn)出原料和成材步調(diào)不一致的糾結(jié)運(yùn)行狀態(tài)。主力在螺紋等品種上加速移倉，螺紋下周完成主力合約切換。現(xiàn)貨市場的節(jié)奏有待于期貨行情進(jìn)一步展開。

　　總體上，精準(zhǔn)疫情防控政策疊加金融16條出臺，以及一些宏觀政策，鍍鋅螺旋管市場預(yù)期再回暖。成本支撐較強(qiáng)，鋼廠減產(chǎn)意愿較弱，宏觀利好預(yù)期暫時(shí)強(qiáng)于弱現(xiàn)實(shí)，預(yù)計(jì)鋼價(jià)短期仍有提升空間。

　　價(jià)格預(yù)測

　　從現(xiàn)貨市場看，市場繼續(xù)處于預(yù)期拉動，現(xiàn)實(shí)拖累的境地。政策主要發(fā)力于房地產(chǎn)和基建，而地產(chǎn)資金環(huán)境有待進(jìn)一步緩解，短時(shí)間看，流動性繼續(xù)釋放，政策加大穩(wěn)經(jīng)濟(jì)力度，地產(chǎn)筑底及市場信心繼續(xù)被多頭引用，仍會有偏積極表現(xiàn)。

　　盤面上看，黑色系周五全面收漲，鐵礦一馬當(dāng)先再創(chuàng)新高，螺卷也向上積極發(fā)力，有繼續(xù)上漲可能。螺紋01繼續(xù)減倉，持倉降至118.52萬手，永安減持近1.3萬手螺紋鋼空單。前20席位多單增倉1446手，空頭減倉4.68萬手。形態(tài)上看，螺紋01再次上破3700關(guān)口，以最高價(jià)收盤，仍有繼漲能力。上方關(guān)注前高3764關(guān)口，突破后不排除向3800發(fā)起進(jìn)攻。