湘潭防腐螺旋管：庫存拐點(diǎn)來臨資本市場反應(yīng)平淡
日期 : 2019-12-10標(biāo)簽: 湘潭防腐螺旋管|湘潭防腐螺旋管廠家價(jià)格
湘潭防腐螺旋管：盡管庫存拐點(diǎn)較預(yù)期來的早一些，資本市場悲觀情緒較之前明顯弱化許多，螺紋主力合約價(jià)格上漲0.38%，申萬鋼鐵板塊上漲0.07%，相對收益為-1.86%，短期市場風(fēng)格切換較快。需求季節(jié)性回落之后，市場給予板塊一定程度回調(diào)空間具有合理性，而資本市場的弱化反應(yīng)也透露出當(dāng)前基本面仍以向好為主，庫存絕對低位，冬儲(chǔ)意愿偏低，下游地產(chǎn)基建韌性十足，周末政治局會(huì)議刪除“房住不炒”或有望引領(lǐng)資金再入周期。
庫存開始累積，短期有反復(fù)可能，今年冬儲(chǔ)累積周期較往年有所減少
庫存在上周累積，與需求回落和北材順利南下集中到港有關(guān)，去年庫存在12月有所反復(fù)，不排除今年出現(xiàn)同樣狀況，尤其是在河北省所有高速公路收費(fèi)站即將實(shí)行入口稱重檢測嚴(yán)禁違法超限超載的背景下。從歷年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，年后庫存高點(diǎn)在節(jié)后第三周或第四周即2月14日或2月21日，哪怕排除掉近期庫存反復(fù)的可能性，2019-2020冬儲(chǔ)時(shí)間最多將持續(xù)10到11周，較往年冬儲(chǔ)周期平均時(shí)間下降2周左右。截止目前，鋼材庫存絕對值水平仍是近年最低，冬儲(chǔ)周期短且開啟時(shí)庫存絕對值低是我們看好行業(yè)至明年1季度的主因之一。
湘潭防腐螺旋管短期行業(yè)仍有利好刺激
時(shí)至年關(guān)，市場歷來風(fēng)格切換頻率相對更快，短期行業(yè)仍有利好刺激或再次吸引資金關(guān)注；
1.與4、7月政治局會(huì)議相比，本次政治局會(huì)議不再提“房住不炒”。不提“房住不炒”絕不意味政策端放水房地產(chǎn)，但今年以來，房地產(chǎn)融資一直受制，政策端一再強(qiáng)調(diào)“房住不炒”是市場對于房地產(chǎn)以及相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)給予比較悲觀預(yù)期，而本次不再重申在一定程度上有益于再次修復(fù)悲觀預(yù)期。
2.煉鋼大省開啟新一輪“治超”行動(dòng)。2016年9月21日修訂后的《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》中明確了兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)，一是2019年12月底，區(qū)域內(nèi)50%以上高速入口完成稱重設(shè)備安裝；二是2020年9月底，完成區(qū)域內(nèi)所有高速入口稱重設(shè)備安裝。公安部交管局出臺(tái)相關(guān)政策即自11月15日起，由山東縱隊(duì)牽頭，天津、河北、江蘇、安徽、河南交警總隊(duì)參與，開展嚴(yán)厲打擊“百噸王”超載貨車聯(lián)合整治行動(dòng)。從我們在相關(guān)地區(qū)鋼貿(mào)商了解的情況來看，目前物流的確開始受限。
3.補(bǔ)庫周期原料端的強(qiáng)勢進(jìn)一步支撐鋼價(jià)。原料端進(jìn)入補(bǔ)庫周期，近期焦化廠焦炭庫存下降明顯。鐵礦巴西淡水河谷礦山11月發(fā)貨數(shù)量下降169萬噸，原料端供需平衡逐漸偏緊。此外，采暖季北方不定期的限產(chǎn)以及山東江蘇等地的焦化去產(chǎn)能均有刺激行情的作用，板塊有進(jìn)一步修復(fù)可能。
修復(fù)行情仍會(huì)延續(xù)，制造業(yè)PMI改善下關(guān)注卷螺差修復(fù)
宏觀悲觀情緒受10月月度數(shù)據(jù)影響得到階段性緩解，行業(yè)自身基本面持續(xù)優(yōu)化，短期來看，之前過度悲觀造就的低估值具有修復(fù)的需求，給予行業(yè)“同步大市”的評級：
1、地產(chǎn)基建企穩(wěn)發(fā)力螺紋價(jià)格大幅反彈，普鋼利潤全部回正，低估值高股息優(yōu)質(zhì)普鋼鋼企方大特鋼、三鋼閩光、華菱鋼鐵、新鋼股份、寶鋼股份等值得持續(xù)關(guān)注。
2、特鋼板塊受周期波動(dòng)困擾較少，也是今年板塊內(nèi)表現(xiàn)較好部分，在周期輪動(dòng)背景下相關(guān)龍頭也將受益，建議關(guān)注中信特鋼、久立特材等。湘潭防腐螺旋管廠家會(huì)一直關(guān)注此事！
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