3月份盡管終端需求釋放趨緩，但在國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)積極信號(hào)持續(xù)發(fā)酵下，中間需求短期有明顯釋放，鋼廠集中提價(jià)，帶動(dòng)市場(chǎng)波動(dòng)上行。4月份疫情防控效果將在部分區(qū)域有所顯現(xiàn)，基建投資有望釋放用鋼需求，地產(chǎn)用鋼需求仍舊承壓;市場(chǎng)將面臨產(chǎn)量回升與需求釋放程度動(dòng)態(tài)博弈;政策層面穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)信心有所提振，同時(shí)成本端仍存在較強(qiáng)支撐;預(yù)計(jì)4月份國(guó)內(nèi)涂塑螺旋管市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　一、三月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)震蕩上行

　　3月份，穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期增強(qiáng)，下游需求有所啟動(dòng)，俄烏沖突帶動(dòng)國(guó)際大宗商品價(jià)格上揚(yáng)，原燃料價(jià)格高位運(yùn)行，多重因素交織下國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)上行。數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格為5382元(噸價(jià)，下同)，較上月末上漲221元，漲幅為4.3%，年同比上漲1.4%。其中，長(zhǎng)材價(jià)格為5145元，較上月末上漲228元，漲幅4.6%，年同比上漲3.4%;板材價(jià)格為5507元，較上月末上漲232元，漲幅為4.4%，年同比下跌1.2%;型材價(jià)格指數(shù)為5460元，較上月末上漲210元，漲幅為4.0%，年同比上漲3.3%;管材價(jià)格為5883元，較上月末上漲134元，漲幅為2.3%，年同比上漲3.8%。

　　分品種來(lái)看，8大鋼材品種10大城市均價(jià)顯示，3月末，各品種價(jià)格相比上月同期均小幅上漲，其中，熱軋卷漲幅最大，為5.8%;焊管漲幅最小，為1.3%;其他品種漲幅在2.3-4.7%之間。

　　二、鋼鐵行業(yè)供給分析

　　1、鋼鐵產(chǎn)量仍同比收縮

　　2022年1-2月，受到冬奧會(huì)環(huán)保限產(chǎn)、取暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)、需求淡季等因素制約，鋼鐵產(chǎn)量仍呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月，我國(guó)生鐵產(chǎn)量13213萬(wàn)噸，同比下降10.8%;粗鋼產(chǎn)量15796萬(wàn)噸，同比下降10%;鋼材產(chǎn)量19671萬(wàn)噸，同比下降6.0%。從粗鋼日產(chǎn)來(lái)看，1-2月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為267.7萬(wàn)噸，較上月減少10.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.7%。

　　3月下半月，隨著限產(chǎn)制約結(jié)束，鋼企開(kāi)始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，全國(guó)高爐開(kāi)工率明顯回升，但仍低于去年同期。從全月來(lái)看，3月份全國(guó)鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工率均值為75.6%，較上月上升4.1個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期低6.5個(gè)百分點(diǎn)。取暖季結(jié)束后，京津冀周邊區(qū)域鋼企逐步復(fù)產(chǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)量有所回升。3月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比表現(xiàn)回升。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月中旬，全國(guó)重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為204.9萬(wàn)噸，環(huán)比上升4.6%，同比下降7.4%。

　　但3月以來(lái)疫情多發(fā)防控下物流運(yùn)輸受限波及鋼鐵生產(chǎn)，且因原料成本高企，限制部分電爐企業(yè)的產(chǎn)能釋放。預(yù)計(jì)3月份國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將呈現(xiàn)承壓回升的局面，3月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒒謴?fù)至270萬(wàn)噸以上的水平，其中重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)將會(huì)維持在200萬(wàn)噸左右的水平。預(yù)計(jì)4月份全國(guó)日產(chǎn)將繼續(xù)上升，或在290萬(wàn)噸左右。

　　2、社庫(kù)見(jiàn)頂回落 4月份將進(jìn)一步降庫(kù)

　　3月份，隨著需求有所釋放，鋼材社會(huì)庫(kù)存在第一周到達(dá)峰值后進(jìn)入去庫(kù)周期，但隨著各地疫情封控措施加嚴(yán)，需求受到制約，市場(chǎng)成交偏弱，且因物流受阻運(yùn)輸不暢，鋼材社會(huì)庫(kù)存回落速度放緩。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫(kù)存為1588.0萬(wàn)噸，月環(huán)比下降3.3%，年同比下降12.6%。其中，建材社會(huì)庫(kù)存為1084.5萬(wàn)噸，月環(huán)比下降1.1%，年同比下降16.2%;板材社會(huì)庫(kù)存為503.5萬(wàn)噸，月環(huán)比下降7.9%，年同比下降3.6%。預(yù)計(jì)4月份社會(huì)庫(kù)存將進(jìn)一步下降。

　　從建筑鋼材廠內(nèi)庫(kù)存來(lái)看，雖需求不及上年，但因產(chǎn)量同比大幅下降，隨著需求環(huán)比回升，3月份建筑鋼材廠內(nèi)庫(kù)存持續(xù)回落。3月25日，建材廠內(nèi)庫(kù)存為630.5萬(wàn)噸，較上月底減少108.3萬(wàn)噸，月環(huán)比下降14.7%，年同比下降32.4%;預(yù)計(jì)4月份建材廠庫(kù)將進(jìn)一步下降。

　　三、鋼鐵行業(yè)成本分析：礦、焦價(jià)格上行 成本支撐力度增強(qiáng)

　　3月份，取暖季限產(chǎn)結(jié)束復(fù)產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，鐵礦石市場(chǎng)保持高位震蕩，均價(jià)較上月有所上漲。數(shù)據(jù)顯示，3月份，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉均價(jià)為1121元，較上月上漲62元，漲幅為5.9%;進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)均價(jià)為969元，較上月上漲72元，漲幅為8.0%。

　　3月份，焦炭?jī)r(jià)格完成4輪提漲，均值較上月明顯上揚(yáng)。從均值來(lái)看，據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，3月份唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦平均價(jià)格為3284元，較上月均值上漲542元，漲幅為19.8%。

　　在鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格上行帶動(dòng)下，成本支撐作用明顯增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，使用3月份購(gòu)買(mǎi)的原燃料生產(chǎn)測(cè)算的普碳方坯不含稅平均成本較上月同期增加302元，升幅為8.3%。

　　四、鋼鐵行業(yè)需求分析

　　1、出口需求：鋼材出口或仍保持相對(duì)高位

　　2022年1-2月，鋼材出口延續(xù)下降態(tài)勢(shì)，進(jìn)口保持低位水平。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，我國(guó)出口鋼材823.4萬(wàn)噸，同比下降18.8%;進(jìn)口鋼材220.7萬(wàn)噸，同比下降7.9%;鋼材凈出口603.0萬(wàn)噸;鋼坯凈進(jìn)口165.4萬(wàn)噸，折算粗鋼為凈出口格局，蘭格鋼鐵研究中心測(cè)算1-2月粗鋼凈出口量為469.3萬(wàn)噸，同比下降28.6%。

　　俄烏沖突使得歐盟區(qū)域鋼材供給影響，海外價(jià)格明顯上漲，我國(guó)鋼材出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，國(guó)外詢盤(pán)數(shù)量明顯增加，但由于俄烏局勢(shì)及市場(chǎng)價(jià)格存有不確定性，出口訂單并未有明顯體現(xiàn)。中國(guó)物流采購(gòu)聯(lián)合會(huì)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查的3月份鋼鐵企業(yè)新出口訂單指數(shù)在收縮區(qū)間有所回落，鋼鐵流通企業(yè)新出口訂單指數(shù)在收縮區(qū)間略有回升，反映我國(guó)鋼材出口訂單恢復(fù)不足，預(yù)計(jì)3、4月我國(guó)鋼材出口數(shù)量仍保持在400-500萬(wàn)噸左右。

　　2、國(guó)內(nèi)建筑需求：基建提速帶動(dòng)建筑鋼材需求回暖

　　2022年1-2月，受制造業(yè)和基建投資增速明顯回升帶動(dòng)，固定資產(chǎn)投資取得良好開(kāi)局。房地產(chǎn)方面，1-2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)3.7%，好于市場(chǎng)預(yù)期，持續(xù)穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期下，房地產(chǎn)下行態(tài)勢(shì)有所減緩。由于商品房銷售及新開(kāi)工均未能回暖，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資短期仍會(huì)有波動(dòng)。后期隨著政策放松向商品房銷售傳導(dǎo)，房地產(chǎn)市場(chǎng)或有提振，但在房住不炒基調(diào)下，市場(chǎng)回升的幅度仍不確定。但新開(kāi)工同比為負(fù)，土地購(gòu)置的持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)且降速進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資將形成一定拖累，房地產(chǎn)建設(shè)用鋼需求同比改善的概率較低。

　　基建方面，受穩(wěn)增長(zhǎng)推動(dòng)，基建投資增速如預(yù)期回升。1-2月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長(zhǎng)8.1%，較上年底上升7.7個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前地方政府新增專項(xiàng)債較快發(fā)行，1-2月新增規(guī)模8775億元，而去年同期為0投放，地方專項(xiàng)債將為基建投資保駕護(hù)航。盡管當(dāng)前各地受到疫情影響，封控加嚴(yán)，一定程度上影響了基建投資的需求釋放節(jié)奏，但隨著疫情防控的逐步成效和復(fù)工，各地重大項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度將加快，基礎(chǔ)設(shè)施投資有望保持較高增速，帶動(dòng)二季度用鋼需求將有所增長(zhǎng)。

　　3、國(guó)內(nèi)制造業(yè)需求：制造業(yè)景氣度回落 板材需求存下行壓力

　　制造業(yè)方面，1-2月份，制造業(yè)生產(chǎn)總體保持穩(wěn)定，汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)銷明顯改善;造船行業(yè)短期有所下降，手持訂單和航運(yùn)指數(shù)的景氣將帶動(dòng)其企穩(wěn)回升，不確定性仍在原料價(jià)格波動(dòng);而受關(guān)稅豁免家電出口有望企穩(wěn)。

　　但從最新的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)運(yùn)行來(lái)看，制造業(yè)景氣度有所不足。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心與中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)制造業(yè)聯(lián)合調(diào)查的3月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為49.5%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)，制造業(yè)總體景氣水平有所回落。同時(shí)，與用鋼需求緊密相關(guān)的生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均回落至收縮區(qū)間，散發(fā)疫情對(duì)制造業(yè)生產(chǎn)和訂單形成約束，制造業(yè)用鋼需求短期或存下行壓力。

　　五、四月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)預(yù)測(cè)

　　從國(guó)外環(huán)境來(lái)看，3月份全球通脹壓力加劇，以及俄烏沖突下供給失衡，國(guó)際大宗商品上行;當(dāng)前俄烏局勢(shì)發(fā)展仍有較大不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)加息50基點(diǎn)預(yù)期增強(qiáng)，國(guó)際資本市場(chǎng)及大宗商品市場(chǎng)或波動(dòng)加劇。

　　從國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看，穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)不斷增強(qiáng)，政策將持續(xù)發(fā)力，積極的財(cái)政政策提升效能，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，為國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)運(yùn)行創(chuàng)造良好政策環(huán)境。

　　從供給端來(lái)看，3月下半月取暖季限產(chǎn)結(jié)束后，疫情防控、物流受限波及鋼鐵生產(chǎn)，且因原料成本高企，限制部分電爐企業(yè)的產(chǎn)能釋放，鋼鐵產(chǎn)量呈現(xiàn)承壓回升的態(tài)勢(shì)，3、4月粗鋼日產(chǎn)將環(huán)比回升。

　　從需求端來(lái)看，地產(chǎn)用鋼需求仍舊承壓，疫情多發(fā)封控加嚴(yán)影響工程及生產(chǎn)進(jìn)度，實(shí)際建筑項(xiàng)目采購(gòu)需求有所延后，制造業(yè)用鋼需求有下行壓力。但穩(wěn)增長(zhǎng)政策下，基建回暖將逐步顯現(xiàn)，二季度將迎來(lái)前期延緩的用鋼需求釋放。

　　從成本端來(lái)看，俄烏沖突導(dǎo)致的供給緊張，國(guó)際能源、大宗商品價(jià)格上漲波及國(guó)內(nèi)鐵礦石、焦炭，且在唐山地區(qū)疫情封控顯效后，物流恢復(fù)對(duì)產(chǎn)量釋放預(yù)期增強(qiáng)，鐵礦石、焦炭保持高位運(yùn)行，成本支撐力度較強(qiáng)。

　　綜合來(lái)看，湖南厚壁卷筒廠家認(rèn)為，4月份疫情防控效果在部分區(qū)域?qū)⒂兴@現(xiàn)，基建投資有望釋放用鋼需求，地產(chǎn)用鋼需求仍舊承壓;市場(chǎng)將面臨產(chǎn)量回升與需求釋放程度動(dòng)態(tài)博弈，需要防范階段性需求釋放速度不足，但供應(yīng)增長(zhǎng)過(guò)快帶來(lái)的供需矛盾風(fēng)險(xiǎn);政策層面穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)信心有所提振，同時(shí)成本端仍存在較強(qiáng)支撐;預(yù)計(jì)4月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。