報告回顧

　　涂塑螺旋鋼管廠家據(jù)悉，上一期報告“震蕩偏強，謹(jǐn)防回調(diào)”，市場表現(xiàn)：鋼坯 5210 漲 10，螺紋北京 5300 漲 20，山東 5550 漲 150，上海 5610 漲 110，杭州5610 漲 70，廣州韶鋼 5870 漲 120，武漢 5400 漲 50，南昌 5360漲 60，長沙 5600 漲 50。

　　市場解讀

　　地產(chǎn)數(shù)據(jù)偏弱，壓減產(chǎn)量繼續(xù)

　　數(shù)據(jù)解讀：江蘇大面積限產(chǎn)，壓減產(chǎn)量在加速，上一周螺紋產(chǎn)量下降20萬噸至307 萬噸，創(chuàng)近6 年的新低，繼續(xù)保持去庫態(tài)勢。需求從372 萬噸回落至342 萬噸，螺紋期貨從5700 回調(diào)300 至5424水平，但是現(xiàn)貨表現(xiàn)抗跌。

　　地產(chǎn)方面：全國今年8月商品房銷售額同比-18.7%，加速下滑，1-8 月銷售額累計值同比收窄至22.8%;8月房屋新開工面積同比-16.8%，1-8月累計新開工面積同比增速降至-3.2%。房企違約風(fēng)險加大。

　　三線城市開始降價促銷：我們從30 大中城市商品房成交面積同比可以看出，三線城市商品房成交面積同比從5 月開始收縮，8 月更是達(dá)到同比-44%;二線城市商品房成交面積從8 月開始惡化;一線城市韌性較強，但是增速也在下滑。繼岳陽發(fā)出首個“限跌令”之后，目前國內(nèi)有7個城市跟隨發(fā)出房價“限跌令”，由于人口向一二線城市聚集，三、四線城市地產(chǎn)的風(fēng)險將會越來越大。要知道房地產(chǎn)貸款已經(jīng)占到我國金融體系所有貸款的半壁江山，沒有永遠(yuǎn)上漲的商品。

　　壓減產(chǎn)量：2021 年8月我國生鐵7153萬噸，同比下降11.1%，1-8月份生鐵產(chǎn)量60538 萬噸，同比增長0.6%。2021 年8月我國鋼材10880 萬噸，同比下降10.1%，1-8 月份鋼材產(chǎn)量91833 萬噸，同比增長7.3%。

　　本期觀點

　　限產(chǎn)加碼，價格向上

　　2021 年8 月受疫情和汛情影響，宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)全面回落，8 月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.3%，較7 月回落 1.1%;社會消費品零售總額同比增長 2.5%，較7 月放緩6%; 8 月固投累計同比增長8.9%，較7 月回落1.4%;進(jìn)出口強勁，出口同比增長25.6%，進(jìn)口額同比增長33.1%。

　　在“壓減產(chǎn)量”大背景下，雖然螺旋管價格易漲難跌，但是鋼鐵原料成本中樞下移;下游資金仍然得不到改善，鋼需求遲遲難以釋放。特別是在“保供穩(wěn)價”的背景下，四季度價格也難以破前高。