本周期螺2210合約在央行降息和一系列穩(wěn)樓市政策的刺激下走出一波反彈行情，在8月25日見(jiàn)最高4110，隨后出現(xiàn)一波跳水，全周走勢(shì)先揚(yáng)后抑，反彈幾乎面臨夭折。那么，展望下周，涂塑螺旋管價(jià)格又將如何演繹呢?我們認(rèn)為隨著下周中國(guó)8月PMI數(shù)據(jù)的出爐，鋼價(jià)或還有一次起死回生的機(jī)會(huì)。

　　8月31日上午9點(diǎn)半，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布8月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)，我們都知道8月全國(guó)各地都出現(xiàn)了歷史罕見(jiàn)的高溫，限電限產(chǎn)現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，對(duì)工廠生產(chǎn)造成了重大的影響，貌似對(duì)8月PMI可能有所壓制。但從8月目前公布的各行業(yè)高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，或許還有一絲轉(zhuǎn)機(jī)。

　　房地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)

　　數(shù)據(jù)顯示，上周100大中城市成交土地面積1427萬(wàn)平方米，環(huán)比下跌16.5個(gè)百分點(diǎn)，一、二、三線城市環(huán)比分別為-77.80%，-48.77%，+9.94%。當(dāng)周成交土地溢價(jià)率約為3.31%，較前一周有所下跌。這表明房企拿地保持比較謹(jǐn)慎的心態(tài)，地產(chǎn)市場(chǎng)整體仍然處于筑底的階段。但從拿地區(qū)域來(lái)看，三線城市房企拿地信心是有所回升的。

　　此外，30大中城市商品房成交面積環(huán)比回升10.92%，一線城市和三線城市商品房銷(xiāo)售由跌轉(zhuǎn)漲，當(dāng)周分別環(huán)比上升20.47、29.47個(gè)百分點(diǎn)，二線城市商品房銷(xiāo)售延續(xù)下跌趨勢(shì),但跌幅已經(jīng)有所收窄。

　　乘用車(chē)高頻數(shù)據(jù)

　　據(jù)乘聯(lián)會(huì)官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至8月21日，8月前三周乘用車(chē)零售102.4萬(wàn)輛，同比去年增長(zhǎng)32%，較上月同期增長(zhǎng)5%;乘用車(chē)廠商批發(fā)100.7萬(wàn)輛，同比去年增長(zhǎng)31%，較上月同期下降3%。從數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，雖然批發(fā)端略有下滑，但零售端的增長(zhǎng)勢(shì)頭還是相當(dāng)?shù)难该偷模瑢?duì)應(yīng)最近卷板成交的放量，與乘用車(chē)數(shù)據(jù)基本上是可以相互驗(yàn)證的。

　　化纖高頻數(shù)據(jù)

　　8月國(guó)際原油價(jià)格有所回落，與此同時(shí)，近期PX利潤(rùn)出現(xiàn)較大修復(fù)，利潤(rùn)擴(kuò)張下PX開(kāi)工率有所提升。據(jù)相關(guān)專業(yè)化工網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，8月第三周PTA開(kāi)工率環(huán)比上升2.91%，PX開(kāi)工率相較前一周上漲8.45個(gè)百分點(diǎn)，滌綸長(zhǎng)絲(江浙地區(qū))開(kāi)工率環(huán)比略有下跌。

　　通過(guò)對(duì)8月高頻數(shù)據(jù)的分析，我們發(fā)現(xiàn)8月PMI指數(shù)存在小幅走高的可能性，尤其是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)出現(xiàn)的一絲亮點(diǎn)可能為今后幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)筑底回升奠定基礎(chǔ)，從而可能對(duì)鋼鐵行業(yè)起到正面的推動(dòng)作用。

　　本周焦點(diǎn)新聞回顧

　　【國(guó)內(nèi)新聞】

　　8月LPR非對(duì)稱下調(diào)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本穩(wěn)樓市

　　8月22日，人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布了新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)，其中，1年期LPR為3.65%，上月為3.7%;5年期以上LPR為4.3%，上月為4.45%。專家認(rèn)為，本月LPR非對(duì)稱下調(diào)，傳遞出貨幣政策既穩(wěn)地產(chǎn)又防套利的綜合考量，將對(duì)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、提振市場(chǎng)主體信心、促進(jìn)信貸有效需求回升發(fā)揮積極作用。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)措施再加碼，國(guó)常會(huì)部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)19項(xiàng)接續(xù)政策

　　8月24日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的接續(xù)政策措施，加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ);決定增加政策性開(kāi)發(fā)性金融工具額度和依法用好專項(xiàng)債結(jié)存限額，再次增發(fā)農(nóng)資補(bǔ)貼和支持發(fā)電企業(yè)發(fā)債融資;確定緩繳一批行政事業(yè)性收費(fèi)和支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的舉措，保市場(chǎng)主體保就業(yè)等。會(huì)議還指出，在落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的同時(shí)，再實(shí)施19項(xiàng)接續(xù)政策，形成組合效應(yīng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好、保持運(yùn)行在合理區(qū)間，努力爭(zhēng)取最好結(jié)果。

　　資本約束緩解，銀行信貸投放能力增強(qiáng)

　　數(shù)據(jù)顯示，截至23日，8月已發(fā)行964億元商業(yè)銀行二級(jí)資本債;今年以來(lái)已發(fā)行5094億元商業(yè)銀行二級(jí)資本債，與去年同期相比，增加98.8%。大型商業(yè)銀行仍是二級(jí)資本債發(fā)行主力。業(yè)內(nèi)人士分析，商業(yè)銀行踴躍發(fā)行二級(jí)資本債意在滿足監(jiān)管要求和增強(qiáng)資本實(shí)力。從宏觀層面看，隨著利率、流動(dòng)性和資本三大約束逐漸緩解，商業(yè)銀行信貸投放能力增強(qiáng)，將更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　【國(guó)際新聞】

　　高盛：鮑威爾將在杰克遜霍爾年會(huì)上保持鷹派

　　高盛表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在杰克遜霍爾年會(huì)上繼續(xù)保持鷹派，但會(huì)重申放緩緊縮步伐的理由。他可能會(huì)通過(guò)強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)仍致力于降低通脹，以及未來(lái)政策決定將取決于即將出爐的數(shù)據(jù)，來(lái)平衡這一信息;美聯(lián)儲(chǔ)決策者認(rèn)為，自7月以來(lái)的金融條件放松無(wú)助于使經(jīng)濟(jì)保持在低于潛力的增長(zhǎng)軌道上。高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月加息50個(gè)基點(diǎn)，并在11月和12月各加息25個(gè)基點(diǎn)，不會(huì)像前兩次會(huì)議加息75個(gè)基點(diǎn)那樣激進(jìn)。

　　歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI初值降至26個(gè)月低點(diǎn)

　　報(bào)告顯示，受高通脹等因素影響，歐元區(qū)8月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為49.7，為26個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)。此外，歐元區(qū)8月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值為50.2，是17個(gè)月以來(lái)的新低。報(bào)告指出，歐元區(qū)制造業(yè)持續(xù)疲軟，正與服務(wù)業(yè)萎縮疊加，同時(shí)，高通脹和利率上升給需求端帶來(lái)的壓力越來(lái)越大。

　　美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下降，顯示就業(yè)形勢(shì)強(qiáng)勁

　　美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下降，表明盡管經(jīng)濟(jì)不確定性不斷加大，雇主仍在留住員工。不過(guò)一些雇主一直在裁員或凍結(jié)招聘，尤其是科技行業(yè)的雇主，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息以抑制需求和抑制通脹，這種情況可能在未來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)下去。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　【建材市場(chǎng)】今日國(guó)內(nèi)主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本呈現(xiàn)穩(wěn)中下調(diào)的狀態(tài)，其中華東主流報(bào)4190，下調(diào)10，華北主流報(bào)4070，下調(diào)30，東北主流報(bào)4070，西北主流報(bào)4110，西南主流報(bào)4320，華南主流報(bào)4200。隨著高溫的消退，旺季的到來(lái)，鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但成交仍處于觀望狀態(tài)，需求端仍是按需采購(gòu)，謹(jǐn)慎心態(tài)并未完全消除。預(yù)計(jì)螺紋價(jià)格短期仍有反復(fù)，中期波動(dòng)中上行。

　　江蘇建材市場(chǎng)走勢(shì)總結(jié)：8月26日江蘇螺紋市場(chǎng)窄幅調(diào)整，以穩(wěn)為主，期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。期貨盤(pán)面橫盤(pán)整理，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格企業(yè)，原材料成本高位堅(jiān)挺，從目前市場(chǎng)反饋的情況來(lái)看，市場(chǎng)成交情況一般，商家挺價(jià)意愿增加，商戶較謹(jǐn)慎。考慮期貨走勢(shì)的影響，預(yù)計(jì)價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。

　　華南建材市場(chǎng)：低位資源減少，廠商挺價(jià)，仍有上行空間。今日期螺強(qiáng)勢(shì)震蕩，市場(chǎng)價(jià)格主流企穩(wěn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)低位資源陸續(xù)減少，高位成交乏力，整體交投一般。從鋼廠方面來(lái)看，部分電爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，從下游來(lái)看，天氣高溫消退，但下游需求一般，庫(kù)存處于降庫(kù)水平，原材料方面來(lái)看，鐵礦石價(jià)格上漲，短期成本端支撐仍存，綜合考慮，料短期或穩(wěn)中偏強(qiáng)。

　　【鋼坯】26日唐山鋼坯庫(kù)存總計(jì)54.68萬(wàn)噸，較昨減少2.05萬(wàn)噸，其中：海翼宏潤(rùn)昨入庫(kù)0.22出庫(kù)1.14，現(xiàn)庫(kù)存23.71萬(wàn)噸，象嶼正豐昨入庫(kù)0.55出庫(kù)0.98，現(xiàn)庫(kù)存22.69萬(wàn)噸;物產(chǎn)震翔昨入庫(kù)0.03出庫(kù)0.73，現(xiàn)庫(kù)存8.28萬(wàn)噸。市場(chǎng)方面，下游鋼企采買(mǎi)坯料多隨用隨采為主，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般。黑色系期螺持綠震蕩上移，部分貿(mào)易商9月底期貨鋼坯收貨價(jià)3800元含稅，整體交投順暢。

　　【帶鋼】26日唐山285-355系帶鋼市場(chǎng)裸整理，宏興3715經(jīng)安/如隆/安豐/津西/宏興/東海/國(guó)義/鑫達(dá)/東華現(xiàn)貨3690-3730(主流3710)，宏興期貨3695-3715左右，現(xiàn)貨主流含稅價(jià)4000-4020。期螺持紅震蕩上移，現(xiàn)貨較今晨持穩(wěn)，低位成交尚可。目前連續(xù)漲價(jià)行情使市場(chǎng)陷入迷茫，但成本表現(xiàn)堅(jiān)挺，廠商多隨行就市，逢高出貨為主。

　　【廢鋼】26日唐山廢鋼主穩(wěn)個(gè)調(diào)，重A3000-3040。其中老東海跌10-20。目前期螺走勢(shì)疲軟，且市場(chǎng)已遇見(jiàn)高點(diǎn)，逢高出貨，本地鋼廠到貨增多，且目前鋼廠利潤(rùn)倒掛，廢鋼底部支撐不穩(wěn)，預(yù)計(jì)短期廢鋼窄幅下行。

　　【煤焦】唐山準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦2720元/噸，承兌含稅到廠價(jià)。主流焦企暫無(wú)提漲計(jì)劃，目前焦炭發(fā)運(yùn)相對(duì)順暢，但市場(chǎng)觀望情緒濃厚，貿(mào)易拿貨明顯減少，少數(shù)焦企稍有累庫(kù)，整體焦炭庫(kù)存仍在低位，由于成材現(xiàn)貨市場(chǎng)行情欠佳，鋼廠補(bǔ)庫(kù)較為謹(jǐn)慎，目前多維持按需采購(gòu)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

　　【焦炭】26日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)：現(xiàn)貨準(zhǔn)一級(jí)焦參考成交價(jià)格2600漲20，準(zhǔn)一級(jí)焦現(xiàn)貨報(bào)2600-2650持平，一級(jí)焦報(bào)2700-2750持平，二級(jí)焦報(bào)2500-2550持平，焦粒報(bào)2000-2050持平，焦末報(bào)1200-1250持平。庫(kù)存方面，日照港庫(kù)存86萬(wàn)噸較昨日減1;董家口庫(kù)存160萬(wàn)噸，較昨日持平;兩港庫(kù)存總計(jì)246萬(wàn)噸，較昨日減1。

　　期貨盤(pán)面

　　期螺2301合約26日繼續(xù)維持高位震蕩。技術(shù)面，5周線即將金叉10周線，但10周線繼續(xù)向下運(yùn)行，距離走平上翹尚需時(shí)日，日線KDJ始終處于金叉狀態(tài)，布林線上下軌逐漸收攏，價(jià)格在5日均線上方獲得支撐，短線60分鐘、2小時(shí)布林線中軌支撐力度尚可，但上下兩難。預(yù)計(jì)周線級(jí)別的寬幅震蕩仍將維持一段時(shí)間，下周或在震蕩中逐漸走高，可能還有一次上攻。

　　小結(jié)

　　總體來(lái)看，螺旋鋼管廠家認(rèn)為，本周?chē)?guó)內(nèi)政策面占據(jù)主導(dǎo)，在降息和穩(wěn)增長(zhǎng)多重利好的推動(dòng)下，多頭發(fā)動(dòng)了新一輪反彈，下周8月PMI數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，或?yàn)樵俅紊瞎ブΑ２呗陨辖ㄗh下周再次上攻可以考慮減倉(cāng)，周線大概率繼續(xù)維持寬幅震蕩格局，高拋低吸為宜。