鋼市行情：

　　10月中旬以來，受到政策性的打壓，國內(nèi)黑色系期貨市場一路震蕩下跌，市場信心明顯受挫，再加之下游需求釋放不如預(yù)期，國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場也呈現(xiàn)高位下跌的態(tài)勢，防腐螺旋鋼管廠家據(jù)悉，截至11月8日，唐山鋼坯市場價格為4900元，較上月高點下跌430元;全國三級螺紋鋼現(xiàn)貨均價4938元，較上月高點下跌1008元;全國熱軋卷板現(xiàn)貨均價5098元，較上月高點下跌794元;全國冷軋卷板現(xiàn)貨均價5922元，較上月高點下跌599元;全國中厚板現(xiàn)貨均價5386元，較上月高點下跌475元。

　　經(jīng)歷了傳統(tǒng)“金九銀十”需求旺季，但卻呈現(xiàn)明顯的旺季不旺特征，國內(nèi)鋼材市場走勢的基本邏輯正在悄然發(fā)生改變，“冬儲”逐步成為主導(dǎo)國內(nèi)鋼市的主要邏輯，那么“冬儲”邏輯又將如何影響鋼市的走勢呢?筆者將從以下幾方面進(jìn)行分析。

　　其一，從需求的角度來看，進(jìn)入11月份以來，國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場的需求呈現(xiàn)明顯不足跡象，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)受到政策壓制的態(tài)勢越來越明顯，施工及新開工都明顯不足，與此同時，基建行業(yè)受到資金不足的影響恢復(fù)力度，雖然在財政部“新增專項債盡量在11月底前發(fā)行完”的要求下，專項債發(fā)行將持續(xù)加快，將有力帶動基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域擴大有效投資，但今年冬季將可能會面臨冷冬，天氣的影響將會愈加明顯。對于制造行業(yè)來說，在高成本的制約下整體制造行業(yè)大概率會呈現(xiàn)趨弱的態(tài)勢，但部分行業(yè)需求仍有明顯上升，所以對于工業(yè)用鋼的需求將會出現(xiàn)分化態(tài)勢，總體有收縮趨勢。

　　其二，從供應(yīng)的角度來看，在政策性壓產(chǎn)的大背景下，秋冬季區(qū)域限產(chǎn)執(zhí)行力度將更為嚴(yán)格，同時北方環(huán)京區(qū)域也會受到冬奧會影響，大氣保障措施也將對區(qū)域產(chǎn)量釋放形成更大制約，與此同時，國內(nèi)鋼材市場價格的大幅下跌目前已經(jīng)逼近鋼廠的生產(chǎn)成本，從10月下旬大中型鋼鐵企業(yè)的粗鋼產(chǎn)量的明顯回落，就可以看出利潤的大幅收縮正在迫使鋼廠進(jìn)行主動減產(chǎn)，所以后期供應(yīng)端的收縮力度將可能超出預(yù)期。

　　短期來看，國內(nèi)涂塑螺旋管市場正在走出“需求”邏輯，并逐步走入“冬儲”邏輯，在“冬儲”邏輯下，國內(nèi)鋼材市場將面臨供需兩弱的局面，國內(nèi)鋼材價格和鋼廠生產(chǎn)成本將呈現(xiàn)明顯的博弈態(tài)勢，鋼材生產(chǎn)成本的下降幅度將成為“冬儲”能否成行的關(guān)鍵。