一季度鋼材價(jià)格以弱勢下跌行情為主，雖然政策預(yù)期得到一定滿足，但需求預(yù)期出現(xiàn)未能兌現(xiàn)的情況，帶動價(jià)格在傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)不旺。1月份和2月份，涂塑鋼管價(jià)格跌幅不大。3月份，鋼材價(jià)格加速下跌，其中螺紋鋼2405合約一度跌至3405元/噸。

　　從鋼廠利潤來看，高爐及電爐利潤均虧損，尤其是近期電爐利潤虧損更為嚴(yán)重，在爐料價(jià)格也出現(xiàn)大幅下跌后，鐵水反而更具有性價(jià)比。但從盤面利潤來看，螺紋鋼利潤一季度維持在0—100元/噸，熱卷利潤維持在130—300元/噸，尤其是進(jìn)入3月份中下旬后，利潤空間進(jìn)一步打開，反映此階段熱卷盤面價(jià)格表現(xiàn)相對強(qiáng)勢。后續(xù)來看，建材利潤維持低位運(yùn)行將成為常態(tài)，板材利潤或跟隨制造業(yè)發(fā)展情況波動，制造業(yè)發(fā)展形勢較好時(shí)板材利潤將擴(kuò)張。但對鋼廠來說，失去產(chǎn)業(yè)政策紅利加持疊加需求總量受限，整體進(jìn)入低利潤運(yùn)行階段。

　　一季度鋼材需求中，建材需求同比出現(xiàn)了20%以上的降幅，主要原因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場新開工和施工的繼續(xù)下滑，更重要的原因在于部分預(yù)期中的基建用鋼需求未能啟動。二季度來看，影響需求的關(guān)鍵因素在于基建增量空間，這主要取決于財(cái)政資金的投放力度和地方債的釋放節(jié)奏。由于3月份資金投放進(jìn)度仍偏慢，至少在二季度的前半段需求恢復(fù)程度可能仍然一般。二季度后半段恰逢梅雨季節(jié)，對戶外施工建設(shè)也有一定影響，因此二季度建材需求較一季度有回升，但可能依然表現(xiàn)一般。湖南熱鍍鋅鋼管廠家認(rèn)為，依靠新質(zhì)生產(chǎn)力帶動的制造業(yè)投資或能繼續(xù)表現(xiàn)亮眼，疊加出口保持一定韌性，對于板材類需求形成提振，從這個(gè)角度來說，板材強(qiáng)于建材的局面可能依然存在。

　　一季度鋼廠生產(chǎn)強(qiáng)度不高，主要受需求下降及利潤虧損的影響，生產(chǎn)較為克制。周度鐵水日均產(chǎn)量基本維持在220萬噸的水平，相較于往年同期203萬—240萬噸的水平來說處于偏低位置。不同品種間產(chǎn)量出現(xiàn)分化，以螺紋鋼為代表的建材產(chǎn)量持續(xù)下滑較多，周度產(chǎn)量在210萬噸附近，為近年來的低水平，遠(yuǎn)低于往年300萬噸以上的水平。板材類則由于需求和利潤較好，鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)較多，熱軋、冷軋及中厚板產(chǎn)量均處于往年同期的中高位水平。從現(xiàn)狀來看，板材類庫存絕對值已處于中高水平，轉(zhuǎn)產(chǎn)或已充分，繼續(xù)轉(zhuǎn)產(chǎn)的空間不大。

　　二季度鐵水有望溫和復(fù)蘇，進(jìn)一步下降的概率降低。首先，爐料大幅下跌后帶來鐵水性價(jià)比提升，高爐與電爐之間的切換較為明朗。其次，需求也處于溫和復(fù)蘇階段，雖然未能達(dá)到往年同期水平，但環(huán)比正在逐步提升。最后，鋼廠利潤自低位修復(fù)，鋼廠存在提產(chǎn)動力。但基于需求和利潤改善空間有限，鋼廠提產(chǎn)空間也不會太大，加上今年廢鋼供應(yīng)并不緊缺，一旦爐料需求驅(qū)動帶動爐料價(jià)格堅(jiān)挺，鐵廢比預(yù)計(jì)會再度擴(kuò)大，這也將限制高爐端的提產(chǎn)上限。

　　綜合來看，二季度產(chǎn)業(yè)鏈矛盾依然存在，但存在邊際改善情形，鋼材期貨價(jià)格在一季度利空因素風(fēng)險(xiǎn)釋放較為集中，二季度價(jià)格筑底可能性較大，關(guān)鍵點(diǎn)還是在于需求的恢復(fù)情況，預(yù)計(jì)行情跟隨需求振蕩波動。（文章來源于網(wǎng)絡(luò)）