湖南涂塑螺旋鋼管報(bào)道：鋼材市場在恐慌中存在一絲理性
日期 : 2020-02-13標(biāo)簽: 湖南涂塑螺旋鋼管|涂塑螺旋鋼管廠家價格
湖南涂塑螺旋鋼管報(bào)道：2020年春節(jié)后鋼價再度呈現(xiàn)下跌走勢，符合我們節(jié)前的預(yù)判，當(dāng)然影響市場的核心因子需要添加公共衛(wèi)生事件這一因素，回顧2017-2020年這四年間春節(jié)后鋼價走勢，有三年出現(xiàn)下跌，仿佛春節(jié)后鋼價下跌悄然成為大概率事件。
1月份武漢疫情爆發(fā)，造成全國性的恐慌，交通受阻、禁止拜年和人員走動，給今年春節(jié)蒙上了一層特別的陰影。為了防止疫情擴(kuò)散，全國各地陸續(xù)出臺企業(yè)延遲復(fù)工的通知，引發(fā)市場的悲觀情緒，節(jié)后黑色期貨多品種出現(xiàn)跌停。但鋼材市場在恐慌中仍存在一絲理性，以螺紋為例，截止目前，節(jié)后螺紋主力合約最低價3207元/噸，較節(jié)前高點(diǎn)下跌近400元/噸，跌幅11.4％，下跌空間明顯不及2017年和2018年，2017年和2018年的節(jié)后低點(diǎn)與節(jié)前高點(diǎn)的價差（螺紋1705合約下跌669元/噸，螺紋1805合約下跌729元/噸）。現(xiàn)貨方面，截止2月10日，上海螺紋價格為3440元/噸，較節(jié)前高點(diǎn)下跌近300元/噸，2018年下跌590元/噸，2017年下跌550元/噸。
今年鋼價下跌幅度較小的主要原因在于：
1）近期鋼材利潤低于2017年和2018年，較低利潤使得價格彈性縮小；根據(jù)Mysteel測算的螺紋和熱卷噸鋼毛利數(shù)據(jù)，我們對比了2017、2018和2020年節(jié)后鋼價下跌開啟前一個月的平均利潤情況，發(fā)現(xiàn)今年鋼材利潤水平明顯不及2017和2018年，利潤水平低，使得鋼價跌幅相對較小，利潤水平最高的2018年節(jié)后鋼價跌幅更大。
2）節(jié)前市場未對2月需求給出太好預(yù)期，預(yù)測差較小；經(jīng)歷2019年11月份的暖冬行情，市場紛紛認(rèn)為2月份可能出現(xiàn)“倒春寒”，影響鋼材需求的恢復(fù)速度，且前期暖冬也將透支未來一段時間的消費(fèi)，因此，市場對2月鋼材需求的預(yù)期并不算太好，所以在當(dāng)前的情境下，產(chǎn)生的預(yù)期也較小，預(yù)期差小，價格波動小。這從期現(xiàn)基差的表現(xiàn)也可以得到驗(yàn)證，基差越大，反映市場對后期的看法更不樂觀，今年主力合約基差的水平均高于2017年和2018年。
從基本面實(shí)際來看，由于企業(yè)延遲復(fù)工，需求仍然處于停滯狀態(tài)，雖然鋼廠由于運(yùn)輸限制、庫存壓力、原料保障等各方面因素影響有所減產(chǎn)，但截至上周情況來看，減產(chǎn)力度并不顯著，使得鋼材庫存累積速度較快，截止2月7日，Mysteel統(tǒng)計(jì)五大鋼材品種樣本總庫存達(dá)到2611萬噸，較節(jié)前增加893萬噸，年同比增加324萬噸，目前鋼材庫存水平已經(jīng)接近近幾年高點(diǎn)，庫存壓力較大，由于下游推遲開工，短期庫存仍將繼續(xù)累積，今年庫存高點(diǎn)預(yù)計(jì)將創(chuàng)近年新高。從庫存累積速率來看，由于需求低迷，近期鋼材庫存累積速率明顯快于去年同期，基本面也對鋼價造成較大壓力。
湖南涂塑螺旋鋼管展望后期市場，鋼價仍然有繼續(xù)下跌的空間，主要邏輯在于：
其一、受疫情影響，各地繼續(xù)推遲企業(yè)復(fù)工時間，尤其建筑工地，部分地區(qū)要求建筑企業(yè)復(fù)工時間甚至延遲至3月份，那么需求啟動的時候?qū)⒏友雍螅瑤齑鎸⒗^續(xù)大量累積；
其二、人員返工受影響，各地企業(yè)對來自重點(diǎn)地區(qū)的員工返工存在限制或者要求居家辦公，即使返工后仍要求隔離14天。從我們了解的下游企業(yè)情況來看，部分企業(yè)已于2月10日開工，但人員到崗率比較低，產(chǎn)能利用率低下。如果短期疫情得不到有效控制，那么下游的恢復(fù)情況將不理想，鋼材庫存將呈現(xiàn)累的快、去的慢的態(tài)勢；
其三、原料成本下移為鋼價下跌騰出空間。由于長流程鋼廠陸續(xù)被迫減產(chǎn)，原材料需求下降，鐵礦石影響最大，因?yàn)槲覈F礦石主要依賴進(jìn)口，國內(nèi)疫情對鐵礦石供應(yīng)影響不大，從節(jié)后鐵礦石價格表現(xiàn)也可以得到驗(yàn)證，截止2月10日，青島港PB粉港口現(xiàn)貨價格較節(jié)前下跌13.5％，成為產(chǎn)業(yè)鏈中最弱的品種。煤焦受疫情影響，供應(yīng)受限，整體呈現(xiàn)供需雙弱的局面，價格相對抗跌，尤其焦煤，煤礦復(fù)工緩慢，供應(yīng)緊張。隨著鋼廠減產(chǎn)范圍的擴(kuò)大，原料成本將逐漸下移，這將為鋼價再次下挫創(chuàng)造條件；
其四、貿(mào)易商復(fù)工后，面臨資金壓力，有甩貨的可能，助推鋼價下跌。目前貿(mào)易商尚未回歸正常經(jīng)營狀態(tài)，待正常回歸后，面對高庫存和弱需求，受制資金壓力，可能出現(xiàn)大面積拋貨的現(xiàn)象，這將助推鋼價下跌。湖南涂塑螺旋鋼管廠家會一直關(guān)注此事！
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