近日，鋼材價格企穩(wěn)回暖的消息受到了不少投資者的普遍關(guān)注。鋼材價格自今年十一月下旬以來，從底部展開震蕩筑底反彈。

　　以螺紋鋼為例，南華螺紋鋼價格指數(shù)在經(jīng)歷了10月份以來的劇烈下跌以后，湖南涂塑鋼管廠家指出，從11月18日低點3912.41點逐步展開震蕩回升，截至12月23日報收于4449.21點，累計漲幅13.72%。

　　目前鋼鐵價格上漲的主要原因，是由于前期鋼鐵限產(chǎn)影響下，我國鋼鐵產(chǎn)量同比下降， 與上半年鋼鐵產(chǎn)量月均同比增長形成鮮明對比，因此，雖然下游需求偏弱，但鋼鐵產(chǎn)量偏低，庫存持續(xù)消耗，供給量偏低導致價格上升。

　　從需求端來看，近期央行降準、地方專項債提前下達，房地產(chǎn)調(diào)控政策有所松動，市場對基建和房地產(chǎn)投資的預期有所緩和，儲鋼、用鋼需求相對前期增加。考慮到能耗和環(huán)保限產(chǎn)等因素，預計北方地區(qū)鋼鐵產(chǎn)量將繼續(xù)偏低，所以鋼鐵價格近期還有較強的支撐。

　　有消息指出，本周唐山地區(qū)主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本為3974元/噸，與12月22日普方坯出廠價格4390元/噸結(jié)合來看，鋼廠平均毛利潤416元/噸，周環(huán)比上漲68元/噸。

　　近期鋼鐵價格上漲而煤炭價格比較穩(wěn)定，帶來了鋼企利潤的迅速回暖。展望2022年，受一季度鋼企限產(chǎn)影響，鋼鐵供給規(guī)模短期難有大幅增加， 北方鋼鐵企業(yè)盡管雖然產(chǎn)量受限，但單位鋼鐵利潤仍會較為可觀，而對于南方鋼鐵企業(yè)來說，受限產(chǎn)影響較小，利潤將較快增長。

　　此外，雖然鋼材價格正在企穩(wěn)回升，但是A股市場鋼鐵板塊的價格走勢卻依然較為低迷，截至12月24日收盤，鋼鐵板塊指數(shù)(802021)本周累計下跌3.74%。

　　對此，打樁管價格上漲被市場認為是一次性的價格波動，通常會出現(xiàn)快速回落，因此很難直接反映在股票市場的估值上，而由于房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展方向轉(zhuǎn) 變、基建投資增長持續(xù)不及預期，市場情緒并不樂觀，不少投資者對于鋼鐵等周期性行業(yè)持觀望態(tài)度，預計未來一段時間這種市場分歧還會持續(xù)，除非可以明確看到 基建和房地產(chǎn)恢復快速增長。

　　對于鋼鐵板塊未來的投資分析，目前來看，鋼鐵板塊的整體估值處于歷史較低水平，預計未來板塊有望迎來估值和業(yè)績雙重提升帶來的投資機會。

　　鋼鐵供給方面，雙碳目標下，鋼鐵行業(yè)碳達峰實現(xiàn)方案有望近期出臺，鋼鐵供給將迎來天花板;需求方面，2021年四季度募集的專項債以及十 四五項目的集中開工疊加房地產(chǎn)政策的邊際改善，預計鋼鐵需求也會隨之得到提升，同時高端制造業(yè)的快速發(fā)展，特鋼的需求維持平穩(wěn)增長;成本端來看，焦煤、焦 炭、鐵礦石價格仍處于底部區(qū)域，將進一步提升鋼鐵企業(yè)的盈利水平。