行情回顧

　　今日長(zhǎng)沙螺旋鋼管現(xiàn)貨穩(wěn)為主，期鋼反彈回落。截止收盤，螺紋鋼主力合約收3691，較上一個(gè)交易日跌11;熱卷主力合約收3740，較上一個(gè)交易日跌24個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1416.5,較上一個(gè)交易日跌36個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2164，較上一個(gè)交易日跌30.5個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收713.5，較上一個(gè)交易日漲4個(gè)點(diǎn)。截止27日16時(shí)，成材方面，螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3829元，較上一個(gè)交易日漲9元;熱卷均價(jià)為3993元，較上一個(gè)交易漲4元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為830元，較上一個(gè)交易日漲15元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2400元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3560元，較上一個(gè)交易日持平。

　　市場(chǎng)分析

　　今日鋼市總體穩(wěn)穩(wěn)為主，個(gè)別市場(chǎng)小幅反彈，螺卷均價(jià)略上移。具體來(lái)看，螺紋、熱卷和中板幾個(gè)大類品種報(bào)穩(wěn)居多，上海市場(chǎng)螺紋、熱卷有10-20元的上漲，京津、西北、華中一帶螺紋、熱卷報(bào)價(jià)基本變化不大。冷軋等產(chǎn)品小幅補(bǔ)跌，出現(xiàn)20-30元下滑。整體成交差，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求落空，反映對(duì)節(jié)后謹(jǐn)慎的態(tài)度，同時(shí)市場(chǎng)擔(dān)憂假期到貨使節(jié)后進(jìn)一步累庫(kù)，偏悲觀的人數(shù)占比不小。

　　今日市場(chǎng)節(jié)奏仍然是“震蕩+反彈”，只不過(guò)成材要比鐵礦弱，鐵礦現(xiàn)貨和期貨反彈效果要好，京唐、天津、日照、青島等港口PB粉小幅回漲，鋼廠有一定補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作。但成材在需求不濟(jì)，只有剛需采購(gòu)的情況下，需求和供給兩個(gè)壓力都存在，這種情況下，鋼材價(jià)格反彈的難度仍然不小。同時(shí)，焦炭第五輪降價(jià)，成本繼續(xù)下移，也增加了成材價(jià)格運(yùn)行壓力。

　　從近期減產(chǎn)狀況來(lái)看，主要是建材減產(chǎn)居多，板材減產(chǎn)較少，總體產(chǎn)量下滑不明顯，反映了涵蓋電爐在內(nèi)的建材鋼廠壓力高于板材。在電爐方面，廢鋼的價(jià)格回落，華東、華南地區(qū)電爐平電利潤(rùn)有所恢復(fù)，又出現(xiàn)了略微盈利的狀況，減產(chǎn)又變的復(fù)雜。考慮目前焦炭開(kāi)始第五輪提降，華北、華東主產(chǎn)區(qū)部分鋼廠還有利潤(rùn)，減產(chǎn)效果需進(jìn)一步觀察，至少到5月份高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)出現(xiàn)兩次連續(xù)環(huán)比下滑，供應(yīng)壓力對(duì)行情的實(shí)質(zhì)影響或許才會(huì)逐步顯現(xiàn)。目前看，庫(kù)存則出現(xiàn)了環(huán)比增長(zhǎng)，社庫(kù)壓力向廠庫(kù)轉(zhuǎn)移，廠庫(kù)壓力增加。整體5月份，仍有一定的出貨壓力。

　　需要注意的一點(diǎn)是：盤面焦煤、焦炭已經(jīng)到了2021年3月份的價(jià)格水平，處于兩年來(lái)的低位。碳元素的價(jià)格下跌，是否會(huì)帶來(lái)黑色產(chǎn)業(yè)鏈重新定價(jià)，這是值得思考的事情。

　　內(nèi)銷疲軟，外銷回落。近期鋼廠反映出口訂單回落，海外需求擔(dān)憂情緒上升。一方面是海外金融風(fēng)險(xiǎn)、衰退導(dǎo)致的需求下滑預(yù)期仍然存在;另一方面一些國(guó)際關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)加大。市場(chǎng)需要關(guān)注鋼材出口強(qiáng)轉(zhuǎn)弱對(duì)市場(chǎng)的影響。日前，中美商會(huì)日前公布調(diào)查結(jié)果顯示，在109家會(huì)員企業(yè)中，87%的受訪者對(duì)當(dāng)前中美關(guān)系看法悲觀，較上次調(diào)查增加14個(gè)百分點(diǎn)。

　　價(jià)格預(yù)測(cè)

　　從目前看，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊疲軟，沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)跡象。湖南打樁管廠家指出，在期貨嘗試反彈遇壓回落，現(xiàn)貨成交也表現(xiàn)出來(lái)上午強(qiáng)、下午弱的特點(diǎn)。市場(chǎng)供需矛盾、資金方向和情緒的邏輯都沒(méi)變，只是盤面的節(jié)奏在牽動(dòng)市場(chǎng)敏感的神經(jīng)。由于即將進(jìn)入5月，國(guó)內(nèi)重要的經(jīng)濟(jì)會(huì)議和海外美聯(lián)儲(chǔ)的加息都需要及時(shí)關(guān)注，這也是平衡鋼市強(qiáng)弱關(guān)系的重要條件。減產(chǎn)效果有，但是不大，仍需要進(jìn)一步看實(shí)際量。短期看，行情可圈可點(diǎn)，基本是節(jié)前小幅震蕩走勢(shì)，現(xiàn)貨節(jié)前大跌沒(méi)有意義。

　　從盤面看，黑色漲跌互現(xiàn)，鐵礦收紅，焦炭、螺紋、熱卷收跌。螺紋10收3691，跌11，減倉(cāng)6.9萬(wàn)手至200萬(wàn)手。前20席位中，多頭持倉(cāng)減少5651手，空頭持倉(cāng)卻增加1.49萬(wàn)手，其中永安日內(nèi)多空轉(zhuǎn)化比較大，凈空單增加了1.5萬(wàn)多手。日內(nèi)未見(jiàn)空頭明顯減倉(cāng)，反彈乏力，尾盤倒是多頭被減倉(cāng)，說(shuō)明盤面仍然脆弱，需要繼續(xù)關(guān)注前低3662支撐，以及3700關(guān)口的博弈。總體趨勢(shì)仍在空方，如小時(shí)線0周下方死叉，是非常弱的信號(hào)，仍有出新低可能。節(jié)前需要繼續(xù)避險(xiǎn)，減少頭寸和交易。