9月美聯(lián)儲加息落地，貨幣政策進(jìn)入真空期，宏觀利空因素減弱。螺旋鋼管價(jià)格驅(qū)動的核心回歸產(chǎn)業(yè)，旺季需求逐步恢復(fù)，將驅(qū)動鋼材價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　1)宏觀方面：貨幣政策進(jìn)入真空期，宏觀利空壓制暫時解除。

　　10月為空窗期，海外宏觀利空影響減弱，大宗商品進(jìn)入反彈環(huán)境。在11月美聯(lián)儲加息之前，將公布一次9月CPI數(shù)據(jù)。由于供應(yīng)鏈約束的不斷緩解以及油價(jià)大幅下跌，美國9月CPI同比增長有望從當(dāng)前的8.3%進(jìn)一步回落。如CPI快速回落，相應(yīng)的市場將降低美聯(lián)儲11月的加息力度，大宗商品價(jià)格反彈的環(huán)境將進(jìn)一步寬松。

　　2)產(chǎn)業(yè)層面：庫存延續(xù)去化，且主要由消費(fèi)回升推動，鋼材基本面邊際改善。

　　需求端：鋼材價(jià)格波動的核心在于旺季需求環(huán)比回升的力度。本周鋼材表觀消費(fèi)大幅回升，有一定的節(jié)前補(bǔ)庫因素影響，實(shí)際鋼材消耗量或沒有這么多，受國慶節(jié)影響，節(jié)后表觀消費(fèi)應(yīng)該也會大幅回落。為消除單周異常值，我們采取四周均值作為觀察數(shù)據(jù)。五大品種鋼材消耗量四周均值999.6萬噸，環(huán)比增加41.8萬噸。其中主要貢獻(xiàn)項(xiàng)為螺紋鋼，螺紋鋼消耗量四周均值323萬噸，環(huán)比增加27萬噸。周均消耗量環(huán)比回升，符合建筑業(yè)旺季回升特征。同時，從相關(guān)建筑材出貨量來看，同樣支持需求回升的結(jié)論。截止9月29日，水泥企業(yè)出庫量四周均值842萬噸，環(huán)比增加45萬噸。

　　供給端：產(chǎn)量受節(jié)假日影響較小，仍采用單周數(shù)據(jù)觀察。截止9月29日，五大品種鋼材周產(chǎn)量960.4萬噸，周環(huán)比下降18.6萬噸，鋼材產(chǎn)量有見頂跡象。上一期數(shù)據(jù)顯示，247家鋼企盈利率47.19%，周環(huán)比下降14.71%，企業(yè)盈利率偏低，高爐企業(yè)繼續(xù)增產(chǎn)的動力不足，鐵水產(chǎn)量有望于近期見頂;電弧爐受制于虧損及廢鋼短缺影響，產(chǎn)量有下降預(yù)期。

　　3)綜合來看，10月份將進(jìn)入貨幣政策真空期，宏觀利空因素減弱，有利于大宗商品價(jià)格反彈;同時鋼材庫存持續(xù)去化，需求環(huán)比回升，基本面延續(xù)改善，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格將偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　二、產(chǎn)業(yè)行情最新消息

　　廢鋼行情訊息：昨全國廢鋼穩(wěn)中偏強(qiáng)為主，近日期螺震蕩上行，成材端整體表現(xiàn)較好，提振市場信心，且臨近國慶假期，市場資源又偏緊，出貨量有限，部分低庫存鋼廠，有小幅拉漲吸貨操作，但考慮到利潤問題，觀望者居多，綜合來看短期廢鋼以穩(wěn)為主，個別窄幅上調(diào)運(yùn)行。

　　鋼坯：29日唐山鋼坯穩(wěn)報(bào)3700元/噸，目前唐山本地及周邊部分鋼廠普碳方坯報(bào)3700元/噸，秦皇島盧龍鋼廠普碳方坯穩(wěn)報(bào)3700元/噸均含稅出廠。節(jié)前補(bǔ)貨逐步接近尾聲，下游鋼企采-購坯料計(jì)劃有所放緩，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)偏弱，廠商多持觀望心態(tài)，市場整體操作情緒有限，預(yù)計(jì)短期鋼坯價(jià)格穩(wěn)中整理為主。

　　鐵礦石： 30日河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格持穩(wěn)。鋼廠補(bǔ)庫接近尾聲，節(jié)前價(jià)格持穩(wěn)。唐山地區(qū)，鋼企調(diào)漲采-購多已完成補(bǔ)庫，礦選多是持貨待漲亦或開啟假期，總體交投一般。

　　焦炭：29日臨汾一級濕熄焦出廠含稅2630元/噸;唐山準(zhǔn)一級濕熄焦含稅到廠2620元/噸;濰坊準(zhǔn)一級干熄焦出廠含稅2910元/噸。國內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，近期原料煤價(jià)格強(qiáng)勢反彈，焦企利潤被進(jìn)一步壓縮，部分焦企甚至陷入虧損，產(chǎn)地部分焦企開始限產(chǎn)，且部分地區(qū)受節(jié)前環(huán)保檢查影響，區(qū)域內(nèi)焦企開工受限，焦炭供應(yīng)有收緊跡象，當(dāng)前產(chǎn)地焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多在中等偏低水平。需求方面，鋼廠高爐開工水平保持高位，鐵水日均產(chǎn)量較高，且部分鋼廠節(jié)前有適當(dāng)補(bǔ)庫需求，焦炭剛需仍在。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行，港口交投氛圍一般。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　三、鋼市動態(tài)

　　【建材】29日全國線螺市價(jià)穩(wěn)中有漲。52個樣本城市中，平穩(wěn)城市34個，上漲城市13個，下跌城市5個。現(xiàn)貨價(jià)格漲勢有所放緩，午后庫存數(shù)據(jù)出臺，提振現(xiàn)貨市場信心，節(jié)前廠商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)走勢。

　　【收盤】29日收盤，北京市場河鋼三級抗震大螺價(jià)4090元/噸，較前一日穩(wěn);上海市場中天三級大螺3940元/噸，較前一日漲10;廣州市場韶鋼三級大螺4220元/噸，較前一日穩(wěn);

　　【預(yù)測】29日全國線螺市價(jià)穩(wěn)中有漲。現(xiàn)貨市場來看，節(jié)前廠商挺價(jià)意愿較為濃厚，然經(jīng)過前幾日集中補(bǔ)庫后，下游備貨已接近尾聲，現(xiàn)貨價(jià)格漲勢有所放緩，隨著午后庫存數(shù)據(jù)出臺，社庫、廠庫減少，表需增加，提振現(xiàn)貨市場信心，預(yù)計(jì)今市價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　影響因素如下：1.節(jié)前仍存補(bǔ)庫預(yù)期，且成本端支撐堅(jiān)挺。2.部分地區(qū)規(guī)格緊俏，商家?guī)齑嫫毡榈臀弧?.午后數(shù)據(jù)面利好，支撐市場心態(tài)。

　　料今北京市場河鋼三級抗震大螺價(jià)4090元/噸，較前一日穩(wěn)，上海市場中天三級大螺3940元/噸，較前一日穩(wěn);廣州市場韶鋼三級大螺4220元/噸，較前一日穩(wěn)。

　　【熱卷】29日全國熱卷主流價(jià)格漲跌穩(wěn)互現(xiàn)，幅度10-20元，當(dāng)日相關(guān)期貨震蕩運(yùn)行，商戶漲價(jià)意愿不強(qiáng)，情緒多謹(jǐn)慎觀望，大部分報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，然下游普遍保持觀望態(tài)度，成交整體表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)短期價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整。

　　【冷軋】29日全國冷軋市場主穩(wěn)個調(diào)，幅度10-30元，臨近十一假期，商家穩(wěn)價(jià)觀望出貨為主，實(shí)際成交多維持在剛需低位，需求較前幾日有所減少。考慮市場仍有部分需求釋放，且商家調(diào)價(jià)意愿較低，預(yù)計(jì)今日市場價(jià)格主穩(wěn)。

　　【中板】29日全國中板主穩(wěn)個弱，降幅10-20元，隨著假期臨近市場心態(tài)轉(zhuǎn)為觀望，現(xiàn)貨交投節(jié)奏減緩，商家操作情緒不高，個別實(shí)單松動讓利，考慮成本底部支撐，料短期穩(wěn)中整理。

　　【帶鋼】29日帶鋼主穩(wěn)運(yùn)行，華北主導(dǎo)鋼廠持穩(wěn)，唐山窄帶主流持穩(wěn)，整體成交一般偏弱，中寬現(xiàn)貨小幅趨強(qiáng)，商家心態(tài)平平，但節(jié)前補(bǔ)庫需求對現(xiàn)貨價(jià)格有支撐，市場多堅(jiān)挺出貨為主，華東華南維穩(wěn)運(yùn)行，交投氛圍平平。考慮觀望情緒濃厚，料今價(jià)或維穩(wěn)調(diào)整。

　　【型材】29日全國型材穩(wěn)中震蕩整理。成本支撐高位，需求維持現(xiàn)狀，假期逼近，市場多觀望運(yùn)行，高位成交乏力，成交氛圍清淡。料短期內(nèi)型價(jià)穩(wěn)中整理為主。

　　【管材】涂塑螺旋管廠家據(jù)悉，29日管材價(jià)格穩(wěn)中個調(diào)，國慶前部分下游單位出現(xiàn)了提前備貨的情況，然這部分需求已經(jīng)釋放，目前市場補(bǔ)庫意愿明顯變淡，市場心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，整體交投氛圍一般，貿(mào)易商多以按需補(bǔ)庫為主，社會庫存維持相對低位，限產(chǎn)情況下，管材價(jià)格有一定支撐性。綜合考慮，料今日堅(jiān)挺運(yùn)行。