隨著春節(jié)臨近，鋼材現(xiàn)貨成交降至冰點(diǎn)，下游需求階梯式下降，累庫(kù)進(jìn)入高峰期，鋼廠因利潤(rùn)被原料吞噬而開啟休眠模式。多因素作用下，短期螺紋鋼價(jià)格易跌難漲。

　　春節(jié)長(zhǎng)假到來現(xiàn)貨成交“歸零”

　　涂塑螺旋管廠家據(jù)悉，2月3日，全國(guó)鋼材日成交量1.83萬(wàn)噸，連續(xù)9天低于10萬(wàn)噸/天，連續(xù)5天低于5萬(wàn)噸/天;5日平均值3.07萬(wàn)噸，較去年農(nóng)歷同期下降43%，甚至低于去年除夕前水平。從1月4日的22.74萬(wàn)噸到2月3日的1.83萬(wàn)噸，降幅92%，現(xiàn)貨貿(mào)易幾乎“歸零”。

　　鋼材現(xiàn)貨成交大幅下滑主要源于兩個(gè)方面：一是價(jià)格引起。去年四季度黑色產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)一波較大漲幅，今年以來雖然有所回落但仍處于高位，面對(duì)4000元/噸以上的螺紋鋼價(jià)格，貿(mào)易商囤貨意愿低于往年。二是疫情所致。入冬以來，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)疫情反復(fù)，防控壓力增大，人員和貨物流動(dòng)受到影響，其中河北省疫情對(duì)鋼鐵行業(yè)的擾動(dòng)尤其明顯。2021年1月，河北省鋼鐵行業(yè)PMI為46.9%，環(huán)比下降5個(gè)百分點(diǎn);新訂單指數(shù)為47.5%，環(huán)比下降9.6個(gè)百分點(diǎn)。河北省疫情導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐缆肥茏瑁\(yùn)輸不暢，個(gè)別鋼廠因原材料不足而被迫停產(chǎn)。隨著春節(jié)假期到來，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍將進(jìn)一步趨弱。

　　需求逐步走弱庫(kù)存不斷累積

　　截至2月4日，螺紋鋼表觀需求量為144.14萬(wàn)噸/周，連續(xù)四周下降，較年初腰斬;總庫(kù)存為1069.52萬(wàn)噸，連續(xù)六周上升，且增速逐周遞增。今年螺紋鋼累庫(kù)起始點(diǎn)晚于往年，但得益于春節(jié)靠后，過完農(nóng)歷元月十五已是2月底，總累庫(kù)時(shí)間得到保證。

　　按往年特征，庫(kù)存高點(diǎn)多出現(xiàn)在農(nóng)歷春節(jié)后第二周至第三周，即今年庫(kù)存峰值或在3月中上旬到來;而且春節(jié)前后半個(gè)月更是累庫(kù)高峰期，若按最近兩周的庫(kù)存增量均值150萬(wàn)噸/周計(jì)算，以此速度累庫(kù)至3月上旬，螺紋鋼總庫(kù)存至少在1700萬(wàn)噸左右，略高于2017—2019年的1200萬(wàn)—1400萬(wàn)噸水平。經(jīng)歷了去年天量庫(kù)存的壓力測(cè)試，庫(kù)存絕對(duì)值已不是影響鋼價(jià)的核心因素，然而淡季情況下，面對(duì)庫(kù)存不斷遞增，鋼材價(jià)格整體承壓。

　　鋼廠利潤(rùn)下滑減產(chǎn)支撐鋼價(jià)

　　去年8月開始，焦炭企業(yè)不斷調(diào)漲焦炭?jī)r(jià)格，先期每輪提漲50元/噸，12月底提速，每輪提漲100元/噸，今年1月更是每周提漲。截至1月底，共提漲15輪，累計(jì)漲幅1000元/噸，漲價(jià)后的準(zhǔn)一級(jí)冶金焦市場(chǎng)報(bào)價(jià)2850—3100元/噸。1月最后一周，全國(guó)30家獨(dú)立焦企平均噸焦盈利高達(dá)984元，利潤(rùn)占焦炭?jī)r(jià)格的1/3。與此同時(shí)，包括鐵礦石、廢鋼等原材料品種在不斷漲價(jià)中達(dá)到高位。據(jù)MYSTEEL調(diào)研，1月27日當(dāng)周，唐山地區(qū)10家樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本在3957元/噸，周環(huán)比上升141元/噸，與1月27日普方坯3860元/噸出廠價(jià)相比，凈虧損97元/噸。

　　生產(chǎn)成本居高不下，大幅吞噬了鋼廠利潤(rùn)。全國(guó)盈利鋼廠比例由1月初的78.53%下滑至月底的68.1%，累計(jì)下滑近10個(gè)百分點(diǎn)。面對(duì)高昂的成本和低迷的冬儲(chǔ)市場(chǎng)，鋼廠借春節(jié)假期開啟休眠模式，多地區(qū)鋼廠公布春節(jié)假期方案或停產(chǎn)檢修通知，時(shí)間周期多集中在1月底2月初，復(fù)產(chǎn)時(shí)間集中在2月下旬，即農(nóng)歷正月初十以后。產(chǎn)量下降已有所體現(xiàn)，截至2月4日，螺紋鋼周度產(chǎn)量321.95萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.72萬(wàn)噸，降幅為年內(nèi)最大，且五周連續(xù)下降。無(wú)論是低利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)的主動(dòng)減產(chǎn)，還是河北省部分鋼廠因原料不足導(dǎo)致的被動(dòng)減產(chǎn)，短時(shí)間內(nèi)都有助于支撐鋼價(jià)。

　　綜合來看，春節(jié)前后鍍鋅螺旋鋼管價(jià)格易跌難漲。