架子管廠家了解春節(jié)前后的鋼材應大致關注的幾個題材點
日期 : 2020-01-16標簽: 架子管廠家|湖南架子管生產廠家
架子管廠家得知，春節(jié)前的現貨隨著冬儲落地，價格下跌難度加碼，這給期貨價格震蕩反彈的動力；但是期貨從11月因為宏觀預期保持相對強勢，預期充分有導致現貨價格止跌的刺激是短期，若要上漲還是看基差修復；現貨雖然止跌，但是貨源充裕事實開始明朗，庫存增幅加大就會帶來結構性壓力，下周庫存增幅和增速都會加速，所以如果實際需求好就預示高供應沉淀量更大；這也導致期貨價格又開始提前炒作節(jié)后供求增速錯配的壓力。
架子管廠家：本周價格沖高急跌回落再次回到起點，應景上周的分析：邏輯策略：欲抑先揚—冬儲和基差令價格有沖高預期（AK1月第二周邏輯），說明現貨冬儲有支撐刺激基差上漲修復平水，但是現貨價格沒有跌透（低點和區(qū)域價差不協調）有上漲壓力，庫存增速對沖打滿的宏觀預期，價格回落，所以節(jié)前價格可以繼續(xù)沖高，也可以根據庫存數據提前下跌修復，結構看基差修復。期貨盤面建議簡單參考日線均線為分界線把握機會；
總體上，春節(jié)前后的鋼材大致關注一下幾個題材點。
一、供應關注產量下降速度和鋼廠利潤結構；
1、短期供應利于價格反彈，庫存雙增幅度有壓力；
今年供應水平和供應能力都是供給側到目前最大狀態(tài)，雖然產量開始下滑，但是產量水平處于相對高位，春節(jié)前產量下降和庫存雙增形成多空題材交織狀態(tài)；
短期冬儲會形成鋼廠沒有銷售壓力挺價動機，但是貨權開始往下轉移也說明貨源壓力要比預期大很多；只會今年冬儲啟動前，現貨下跌深度出現分化，再加上現貨低點并沒有出現明顯的利潤浮虧停產，所以節(jié)后不排除又一輪急跌行情；
2、節(jié)后壓力相對節(jié)后有集中爆發(fā)的時間節(jié)點；
但春節(jié)后產量會從下降轉入增加，外加3月之后的采暖季結束后的復產，貨源進入需求季節(jié)性淡季，春節(jié)后2-3周庫存將快速積累，所以結構上我認為貨源沉淀加速；所以節(jié)后某個時間節(jié)點的貨源壓力將異常明顯。
目前國內鋼廠大面積限產檢修屬于政策規(guī)劃性質，壓縮產量和檢修結束的復產的邊際不存在，所以，供應目前產量下降是短期反彈行為，后市貨源壓力依然很大。
3、產量下降和補庫收尾預示礦石需求驅動上漲開始發(fā)力；
最近一段時間，鋼材反彈階段，礦石因為鋼廠補庫增速刺激，采購增量和疏港量成為價格反彈基礎，隨著冬儲結束和鋼材產量下降帶來日耗縮量的壓制，礦石雖然無法排除價格反彈預期，但是只要價格跌破日線20均線，就建議把握波段做空思路。至于節(jié)后的思路，我認為焦點還是在鋼材的貨源結構上。
所以，供應端的壓力有所加大，但是增速尚未確定，所以日線破位的交易機會；基差修復結構驅動在，但是現貨和期貨的強弱結構存在切換的產業(yè)基礎。
二、需求關注是存量需求規(guī)模和釋放速度預期；
當下需求實際消耗需求持續(xù)下滑，消耗下滑和供應規(guī)模預示貨源沉淀加速，所以庫存增幅就說明需求規(guī)模的基數，有待確認；
另外制造業(yè)受到季節(jié)性天氣因素影響相對較小，目前庫存增幅越多就說明供應和需求的錯配壓力比較明顯。
正如之前反復提示，宏觀預期資金增加刺激需求，但是資金投入需求春節(jié)兩會后時間，但是今年春節(jié)和兩會的時間跨度大，所以期間需求釋放難加速，而期間貨源充裕就是價格壓力。
三、基差由“期強現弱”轉向“期弱現強”的結構性拐點。
1、期貨強勢短期持續(xù)性看現貨狀態(tài)；
回顧11月中旬至今的黑色行情，我認為期貨和現貨的協調性出現背離；11月下旬在宏觀預期下，資金利用政策寬松預期，炒作季節(jié)性常態(tài)的低庫存，價格期現共振快速上漲；進入12月，現貨淡季開始加速，貨源一反常態(tài)受利潤刺激增產，現貨價格沖高快速回落，雖然沒有充分兌現現貨貨源風險，區(qū)域價差沒有修復；但是期貨不僅沒有先領跌后領漲，而是一反常態(tài)持續(xù)保持高位強勢，更是在冬儲落地后沖高。
2、產業(yè)貨源沉淀壓力預示期貨處于拐點醞釀階段；
結構看，貨源沉淀速度節(jié)后會更加明顯，而且節(jié)后需求釋放速度很大達到預期，因此，我認為基差春節(jié)前后都是強弱切換周期，只是基差修復目前按，主流現貨資源沒有對標，但是二三線已經出現苗頭，結構上我認為期貨何時轉弱在于何時破位。所以交易上目前節(jié)奏在日線沒有破位前暫時保持價格震蕩上漲結構，重點還是等待價格震蕩反彈之后的短線做多機會；但是，若期貨出現技術性破位，多單全部平倉，等待破位有效確認之后的做空機會。架子管廠家會一直關注此事！
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