行情回顧

　　今日螺旋管價格小幅走弱。截止收盤，螺紋鋼主力合約收3363，較上一個交易日跌13個點;熱卷主力合約收3524，較上一個交易日跌42個點;焦炭主力合約收2069.5，較上一個交易日跌18.5個點;焦煤主力合約收1477，較上一個交易日跌10個點;鐵礦石主力合約收780.5，較上一個交易日漲0.5個點。截至29日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3387元，較上一個交易日跌8元;熱卷均價為3500元，較上一交易日跌24元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為795元，較上一個交易日持平;唐山準一級冶金焦價格為1910元，較上一個交易日降50元;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3150元，較上一個交易日持平。

　　從盤面來看，黑色系多數(shù)收跌，螺紋主力收3363，跌13，持倉229.6萬手，減倉超1萬手。前20席位持倉中，多頭持倉減少1300余手，空頭持倉減少1.5萬余手，永安期貨減持空單超1.4萬手，中信減持空單4700余手，增持多單1200余手。總體上，空頭減倉居多，尾盤略有反彈。

　　市場分析

　　目前的鋼市表現(xiàn)分兩方面來看，一方面是鋼材雖然小幅下跌，但建材跌幅較小，個別市場螺紋跌不動了開始企穩(wěn)，尤其是常州、廣州等地螺紋，報價沒有明顯下滑。另一方面是期鋼雖然收跌，但沒有創(chuàng)新低。較上周低位，仍有一定回漲空間。這反映出市場有一定反彈訴求，只是仍需要利好條件進一步轉(zhuǎn)化。

　　拋開市場表現(xiàn)，目前有分析認為只有減產(chǎn)才能帶動鋼市走好，要控產(chǎn)、加快新標(biāo)生產(chǎn)節(jié)奏，減少舊標(biāo)資源的壓力，而控產(chǎn)是必要條件等等。先說一下按新標(biāo)生產(chǎn)，快的企業(yè)上周已經(jīng)把新標(biāo)資源投放市場了。重點說一下減產(chǎn)，減產(chǎn)是必要條件嗎?歷史上哪一次大行情是靠減產(chǎn)減上去的?從2000年鋼材產(chǎn)量突破一億噸大關(guān)后，從2000年至2018年，粗鋼產(chǎn)量增長了6.3倍，在全球總產(chǎn)量占比提升36.3個百分點。2020年我國粗鋼產(chǎn)量10.53億噸，同比增長5.2%。這期間，只有2015年鋼廠真正在價格底部做出了以市場化方式的大面積減產(chǎn)，另外國家供給側(cè)改革強制去除1億噸地條鋼，實現(xiàn)供給側(cè)紅利。除此之外，幾乎是伴隨產(chǎn)量一路上漲而來。為什么過去不減產(chǎn)價格也能漲?這主要是需求沒有出問題，再多的產(chǎn)量，依靠強有力的經(jīng)濟增長和需求增長，都能消化掉。而如今，需求出問題了，消化不掉了，把市場的壓力全歸結(jié)于鋼廠減產(chǎn)上，著實牽強。

　　再者減產(chǎn)，政策減產(chǎn)還是市場化減產(chǎn)?政策減產(chǎn)并沒有限產(chǎn)紅頭文件，市場化減產(chǎn)，更是錯綜復(fù)雜!

　　減產(chǎn)?如何解釋鋼材跌的比鐵礦還兇?如果鐵礦崩塌才能帶來成本端下移，鋼廠不減產(chǎn)，咋崩塌，人家憑啥要去600元，換句話說，鐵礦如果補跌，那成材也得下去，還能指望鋼價反其道兒上漲?如果真的大力度減產(chǎn)，先打出一波原料負反饋，更甭提鋼材漲價。目前焦炭已經(jīng)降了一輪了，如果再降1-2輪，成本下降不下降?鋼廠能不能撐著?減產(chǎn)動力還強不強?

　　市場上漲，或者下跌，有其自身的經(jīng)濟規(guī)律。減產(chǎn)不是必要條件，可以是輔助手段。每一次大行情，都是需求牛逼，帶動的整個黑鏈往上走。減產(chǎn)是市場充分競爭的結(jié)果，而不是行政性先導(dǎo)，更不是靠人的一廂情愿主觀意動。要充分看到市場的需求不足，基建投資增速都降到5.4%了，地產(chǎn)投資在GDP比重中也不斷下移，這是不爭事實。今年6月高溫，7月多雨，洪澇災(zāi)害對工地影響大還是對制造業(yè)影響大?即使是減產(chǎn)，減了一點對行情有多大?因此，需求的恢復(fù)和供給彈性空間選擇一定會有時間性錯配，在八月份供需會相遇，共同合力。

　　綜上，湖南防腐鋼管廠家認為，鋼廠減產(chǎn)不是鋼價上漲的必要條件，要把減產(chǎn)放在供需關(guān)系體系中綜合衡量，還要考慮成本、市場預(yù)期等因素。鋼廠減產(chǎn)與鋼價上漲之間存在一定的相互作用關(guān)系。一方面，鋼廠減產(chǎn)可能通過減少供應(yīng)量來推動鋼價上漲;另一方面，鋼價上漲也可能促使鋼廠增加產(chǎn)量以獲取更高利潤，從而抵消減產(chǎn)效果。8月份，減產(chǎn)疊加需求復(fù)蘇才可能為鋼價上漲提供支撐，建議密切關(guān)注市場動態(tài)和宏觀經(jīng)濟形勢的變化，以及時調(diào)整投資策略和采購計劃。（來源于蘭格鋼鐵）