近期地產(chǎn)新政利好頻出，國家對于地產(chǎn)行業(yè)的救助意味明顯。

　　從21年7月至今，房地產(chǎn)行業(yè)既受到全球主要經(jīng)濟體衰退、美聯(lián)儲加息、新冠疫情等宏觀因素的影響，也有地產(chǎn)去杠桿、民企信用危機等行業(yè)因素的驅(qū)動，本輪房地產(chǎn)周期下行明顯。

　　從政策調(diào)控的視角來看，在房地產(chǎn)市場低迷、經(jīng)濟下行壓力較大的背景下，近期房地產(chǎn)調(diào)控政策傾向于放松以刺激房地產(chǎn)市場及經(jīng)濟回暖。從政策內(nèi)容看，近期多項房地產(chǎn)政策聚焦于房企融資困境，針對部分房企現(xiàn)金流惡化以及民企信用危機問題提出相應解決措施，政策主要影響對象也由保交樓擴大至保優(yōu)質(zhì)房企。

　　11月份多項政策接連出臺，市場反饋也較為樂觀，但房地產(chǎn)市場的實際情況卻未見明顯好轉，30城銷售面積處于近五年最低水平，相較2021年有100萬平方米的差距，分項來看，總量占比約51-55%的二線城市銷量持續(xù)處于歷史低位且趨勢向下，主力群體的購房積極性較低。

　　究其原因，一方面是房住不炒背景下對于房價增長的預期較低，抑制購房意愿;另一方面是疫情反復背景下對于自身收入可持續(xù)的預期不足，削弱購房能力。總體而言，房地產(chǎn)市場基本面數(shù)據(jù)近期未見明顯改善，居民主體購房信心不足，若短期內(nèi)無更大的政策利好出臺，預計需求端的恢復是較為緩慢的過程。

　　地產(chǎn)政策底對于鋼材市場的影響有哪些呢?房地產(chǎn)行業(yè)主要通過新項目的投資建設以形成鋼材的實際需求。從房地產(chǎn)投資和螺紋表需的歷史走勢看，兩者相關性較強，房地產(chǎn)開發(fā)投資往往領先表需數(shù)據(jù)0-3個月，且周期上行期的指導意義大于下行期。從數(shù)據(jù)上來看，2022年6月后房地產(chǎn)開發(fā)投資與螺紋表需形成較大的劈叉，一方面是因為房企現(xiàn)金流惡化及后市預期不足導致的房地產(chǎn)開發(fā)投資額下滑較快，另一方面是因為基建開工、保交樓項目重啟施工對于螺紋表需的支撐。而房地產(chǎn)開發(fā)投資的修復通常需要3-6個月的時間，受制于目前商品房銷售數(shù)據(jù)持續(xù)下滑以及居民預期的不明朗，預計房地產(chǎn)開發(fā)投資對應的螺紋需求在明年二季度末或?qū)⒑棉D。

　　基建方面

　　湖南螺旋鋼管廠家指出，今年以來，基礎設施建設在擴大有效投資、助力穩(wěn)住經(jīng)濟大盤中發(fā)揮了積極作用，基建投資呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)力的態(tài)勢，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，全國基礎設施投資(包括電力)同比增長11.4%，增速較1-9月回升0.2個百分點;從單月的基建投資增速來看，10月份全國基礎設施投資(包括電力)同比增長12.8%，較9月回落3.5個百分點。

　　那么在傳統(tǒng)的需求淡季，基建投資能否穩(wěn)住腳步、蓄勢待發(fā)呢?

　　其一，交通領域投資發(fā)力不足。據(jù)交通運輸部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年1-10月，全國交通固定資產(chǎn)投資3.1萬億元，同比增長6.4%;其中，全國公路水路交通固定資產(chǎn)投資24665億元，同比增長9.5%;全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成5340億元，同比下降5.8%。就單月投資額來看，10月公路水路交通固定資產(chǎn)投資額環(huán)比略有減少，表明了公路及水路交通投資領域發(fā)力略顯不足。同時，傳統(tǒng)的鐵路投資也在盡力擺脫瓶頸期的影響，10月鐵路固定資產(chǎn)投資完成590億元，同比增長3.7%，這是時隔6個月后再次同比轉正，表明了鐵路投資領域正在全力掙脫困難，加快發(fā)力的步伐。隨著3000億元鐵路建設債券發(fā)行和落實，重點鐵路項目迎來了久違的“集中開工”，這將為明年春季鐵路項目施工積蓄力量。

　　其二，電力領域投資力度分布不均。前10個月電力投資穩(wěn)步加快，電源工程投資明顯加快，其中火電投資增速超40%，光伏發(fā)電投資增速超3倍，電網(wǎng)工程投資穩(wěn)步加力。1-10月，全國電網(wǎng)工程完成投資3511億元，同比增長3.0%，增速環(huán)比大幅放緩6.1個百分點。就單月投資額來看，10月份全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資681億元，同比增長38.9%，增速環(huán)比放緩26.3個百分點;全國電網(wǎng)工程完成投資357億元，同比下降30.9%，這是時隔4個月后再次同比轉負，這表明電力投資領域投資力度呈現(xiàn)“蹺蹺板”現(xiàn)象，后續(xù)將會影響電力領域“鋼需”釋放強度。

　　其三，水利建設領域投資積極上沖。今年以來，水利部認真落實穩(wěn)住經(jīng)濟大盤系列決策部署，舉全系統(tǒng)、全行業(yè)之力加快水利基礎設施建設，新開工重大水利工程45項，創(chuàng)歷史新高。1-10月，落實水利建設投資達1.1萬億元，同比增長53%。在資金不斷到位的推動下，重大水利工程開工不斷，前10個月水利建設投資依然保持了大幅增長態(tài)勢，從全國完成水利建設投資的金額來看，1-10月完成9211億元，同比增長63%，增速環(huán)比放緩1.1個百分點，今年全年水利投資有望提前突破萬億元大關，水利建設資金的有效落實和到位將保障水利領域“鋼需”的釋放強度。

　　其四，穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)推動。11月份以來，全國多地搶抓施工黃金期，加快重大工程項目建設進度。11月22日國常會再次部署抓實抓好穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見效，鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)向上基礎，前期推出財政金融政策支持重大項目建設、設備更新改造，政策效應正在顯現(xiàn)，同時各地情況有差異，有部分沒落實到位，要繼續(xù)狠抓落實。而后，國家發(fā)展改革委也表示，要進一步加快政策性開發(fā)性金融工具資金投放使用和基礎設施項目建設，積極擴大有效投資。這些重大項目的加快推進將對今明兩年基建投資領域提供有效的動能。

　　隨著穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見效，基建投資領域大概率將會維持較高的同比增速，從而形成年內(nèi)多地項目開工的“紅火”場面。但由于天氣因素的影響，國內(nèi)涂塑螺旋管市場的需求淡季效應也將逐漸顯現(xiàn)，北方地區(qū)需求將會明顯減弱，而南方地區(qū)將保持一定施工強度。因此，基建“鋼需”將在傳統(tǒng)淡季形成明顯的“蓄力”階段，為明年春季蓄勢待發(fā)。