市場(chǎng)分析

　　螺旋鋼管廠家指出，今日鋼市漲幅擴(kuò)大，現(xiàn)貨螺紋和熱卷多地漲幅超過50元，創(chuàng)下11月份以來單日最大漲幅。其他品種也表現(xiàn)較好，盡管沒有螺、卷幅度高，但市場(chǎng)拉漲的氛圍促進(jìn)多地報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲。從成交上看，和昨日相差不大，局部出貨較好，期現(xiàn)較為活躍，下游需求接貨意愿和數(shù)量都沒有太多提升。

　　市場(chǎng)表面風(fēng)平浪靜，但暗地風(fēng)起云涌。隔夜黑色集體大漲，鐵礦主力合約差點(diǎn)站上1000關(guān)口，螺紋、熱卷等成材品種漲幅擴(kuò)大，再創(chuàng)階段性新高，這讓市場(chǎng)著實(shí)出乎意料。因?yàn)橹芤粵_高回落的信號(hào)還在，回調(diào)很快結(jié)束，海外市場(chǎng)起到了很大作用。隔夜美國10月CPI與核心CPI數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，全球市場(chǎng)期待低利率時(shí)代，同時(shí)預(yù)期到明年底將累計(jì)降息100BP，最早于5月進(jìn)行首輪降息。受美國CPI數(shù)據(jù)影響，美元指數(shù)暴跌，一度跌破104，美股收漲，現(xiàn)貨白銀等貴金屬大漲。全球投資者，都希望加息周期結(jié)束，押注降息周期同步到來，至少市場(chǎng)釋放出來的降息時(shí)間比預(yù)期要提前。眾多資金流向商品，結(jié)果推漲了商品價(jià)格。

　　但是，行情并非按照人們希望的節(jié)奏去走。我們近日也是不太看好回調(diào)的行情，認(rèn)為跌幅有限，不宜過分看空，但也沒預(yù)料行情漲勢(shì)如此之快。我們看到市場(chǎng)傳出鐵礦遭窗口指導(dǎo)之后，盤面出現(xiàn)快速跳水、帶動(dòng)螺紋、熱卷快速跟隨回落，很短時(shí)間內(nèi)波幅達(dá)到50點(diǎn)(傳大商所要求在鐵礦石品種上日均成交量超過100手的都要暫停鐵礦石的交易，明天交易所會(huì)約見個(gè)別成交量頭部公司面談)。所以從這兩天的行情看，市場(chǎng)確實(shí)受到盤面的擾動(dòng)較大，這兩天的基本面沒有太大變化，需求還是那個(gè)需求，供給還是那個(gè)供給，而且消息一出，盤面大幅波動(dòng)，充分說明了資本在推高資產(chǎn)價(jià)格之后的高度敏感，也說明了期貨放大了現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)幅度，加快了行情的演變節(jié)奏。當(dāng)然，我們還要繼續(xù)關(guān)注鐵礦下一步的表現(xiàn)。目前的情況，鐵礦基差已經(jīng)不支持繼續(xù)追多，成材也一樣，現(xiàn)貨不可能跟的這么快。

　　今日出臺(tái)了10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，總體上繼續(xù)呈現(xiàn)慢復(fù)蘇的局面。工業(yè)增加值和社零同比增速表現(xiàn)好于預(yù)期，制造業(yè)依然穩(wěn)健，地產(chǎn)數(shù)據(jù)盡管還在下降，但已出現(xiàn)邊際改善跡象。只是粗鋼產(chǎn)量，環(huán)比仍有回落，但年化仍然要比去年高。數(shù)據(jù)顯示：2023年10月，中國粗鋼日均產(chǎn)量255.13萬噸，環(huán)比下降3.8%，創(chuàng)今年以來新低;生鐵日均產(chǎn)量223.19萬噸，環(huán)比下降6.4%;1-10月，中國粗鋼產(chǎn)量87470萬噸，同比增長1.4%;生鐵產(chǎn)量74475萬噸，同比增長2.3%;鋼材產(chǎn)量114418萬噸，同比增長5.7%。按照8.7億噸的粗鋼產(chǎn)量，意味著剩下兩個(gè)月，只要均產(chǎn)7163萬噸就能趕上去年產(chǎn)量，10月單月產(chǎn)量7900多萬噸，這個(gè)數(shù)據(jù)維持后兩個(gè)月來看，全年有望增加1800萬噸左右的產(chǎn)量。

　　行情展望

　　從目前看，市場(chǎng)內(nèi)外利多因素疊加資金、情緒把黑色行情推向新高。但從原料和成材的估值水平來看，成材仍然在全年價(jià)格中與原料價(jià)格不匹配。目前行情的關(guān)鍵點(diǎn)都集中的鐵礦，但也未必能依靠鐵礦來給整個(gè)原料降溫。影響市場(chǎng)的因素是錯(cuò)綜復(fù)雜的，外面關(guān)注美元緊縮周期結(jié)束后大類資產(chǎn)反彈的投資機(jī)會(huì)對(duì)黑色的影響，還有國內(nèi)宏觀氛圍回暖對(duì)產(chǎn)業(yè)環(huán)境的烘托。如果從供需角度看，價(jià)格肯定難漲，但市場(chǎng)是包含人性在內(nèi)的多維度產(chǎn)物，還會(huì)有寬幅波動(dòng)的表現(xiàn)。

　　從盤面來看，黑色多數(shù)收漲，漲幅比夜盤明顯收窄。湖南涂塑鋼管大廠家據(jù)悉，螺紋主力收3920，漲63，持倉157.7萬手，減倉5574手，午后到收盤這段時(shí)間減倉約6萬手。前20席位持倉中，多頭持倉增加2.2萬手，空頭持倉增加2100手，盡管夜盤增倉量大幅減少，但仍現(xiàn)實(shí)出多頭資金的積極參與，較多投機(jī)盤獲利了解。僅從技術(shù)角度來看，日、周線級(jí)別指標(biāo)仍處于強(qiáng)勢(shì)，行情上漲趨勢(shì)仍在，但需要提防其它因素影響帶來行情不確定性。上方壓力，4000、4060;下方支撐3891、3860。