鐵礦石金融屬性強(qiáng)

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年，鐵礦石價(jià)格從1月初的93.2美元/噸，上漲到12月21日的176.9美元/噸。

　　在期貨市場(chǎng)，涂塑螺旋管廠家據(jù)悉，鐵礦指數(shù)報(bào)價(jià)從2019年12月31日的646.5元/噸上漲至2020年12月31日的995元/噸。其中，12月21日升至1147.5元/噸，年內(nèi)漲幅近54%。

　　2020年前11個(gè)月，鐵礦石價(jià)格漲幅相對(duì)溫和。但在期貨市場(chǎng)拉動(dòng)下，12月現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超過(guò)30%。

　　鐵礦石價(jià)格暴漲傳導(dǎo)到鋼材價(jià)格存在時(shí)間差，對(duì)鋼廠造成較大困擾。每噸螺紋鋼消耗1.6噸鐵礦石原材料。鐵礦石價(jià)格每噸上漲100元，螺紋鋼成本每噸至少要上漲150元。

　　2020年，鋼材消費(fèi)量在高位基礎(chǔ)上繼續(xù)增長(zhǎng)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2020年粗鋼產(chǎn)量超過(guò)10.5億噸。但是，受原材料定價(jià)權(quán)缺失、下游客戶(hù)粘性小等因素影響，鋼廠的利潤(rùn)有限。特別是2020年上半年，疫情對(duì)下游需求影響較大，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨壓力。房地產(chǎn)、汽車(chē)是鋼鐵行業(yè)主要的下游應(yīng)用端。隨著疫情緩和，下半年鋼廠出現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺。

　　鐵礦石的金融屬性越來(lái)越強(qiáng)，期貨帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲的跡象越來(lái)越明顯。鐵礦石采取普氏價(jià)格定價(jià)法，小樣本決定價(jià)格，且受期貨市場(chǎng)影響較大，存在較大的不合理性。

　　普氏能源資訊向活躍度較高的30-40家礦商、鋼廠和交易商以電話(huà)問(wèn)詢(xún)方式，采集其最高報(bào)價(jià)和最低報(bào)價(jià)，通過(guò)加權(quán)方式計(jì)算得出普氏價(jià)格指數(shù)。這往往存 在一定偏差。首先，電話(huà)問(wèn)詢(xún)報(bào)價(jià)過(guò)程中，交易活躍的礦商報(bào)價(jià)可能偏高，而采購(gòu)量少的鋼廠，更容易接受較高的報(bào)價(jià)，且這只是報(bào)價(jià)而非成交價(jià)。其次，選擇的樣 本量偏少，且部分較高報(bào)價(jià)屬于個(gè)案，同樣存在推高最終報(bào)價(jià)的可能。現(xiàn)貨供需緊張，會(huì)推高期貨價(jià)格， 而期貨價(jià)格又推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格走高，以此循環(huán)。

　　國(guó)內(nèi)外開(kāi)采成本懸殊

　　鐵礦石價(jià)格大幅上漲，但國(guó)內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)狀不容樂(lè)觀。

　　國(guó)內(nèi)鐵礦石企業(yè)規(guī)模小，缺乏定價(jià)權(quán)，且成本偏高，在鐵礦石大幅降價(jià)的過(guò)程中加速出清。目前，國(guó)內(nèi)鐵礦石需求80%以上依賴(lài)進(jìn)口，是全球最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)。受采購(gòu)較分散等因素影響，我國(guó)鋼鐵行業(yè)對(duì)鐵礦石定價(jià)的話(huà)語(yǔ)權(quán)較弱。

　　2013年到2015年，國(guó)際鐵礦石巨頭不斷增產(chǎn)，鐵礦石價(jià)格大幅降價(jià)，成本較高的小型鐵礦石企業(yè)紛紛被擠出市場(chǎng)。我國(guó)鐵礦石距離地表較深，開(kāi)采多在地下進(jìn)行。而澳大利亞等地的鐵礦石資源附著表層，可以采用露天開(kāi)采。兩種開(kāi)采方式的成本相差懸殊。

　　國(guó)內(nèi)鐵礦石開(kāi)采成本(不含運(yùn)費(fèi))大概是80美元/噸，而海外大型企業(yè)僅為20-30美元/噸。

　　近年來(lái)，基建、房地產(chǎn)、汽車(chē)等下游需求增加，我國(guó)對(duì)進(jìn)口鐵礦石的依賴(lài)度進(jìn)一步上升。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)進(jìn)口了10.69億噸鐵礦石，同比 增長(zhǎng)0.5%。該進(jìn)口量?jī)H低于創(chuàng)紀(jì)錄的2017年的10.75億噸，創(chuàng)下歷史第二高進(jìn)口量。2020年前11月，進(jìn)口鐵礦石10.73億噸，同比增長(zhǎng) 11%;累計(jì)進(jìn)口額為1072.02億美元，同比增長(zhǎng)16.16%。國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年、2019年，我國(guó)鐵礦石產(chǎn)量分 別為7.63億噸和8.44億噸。

　　近年來(lái)我國(guó)鐵礦石對(duì)外依存度逐年上 升。我國(guó)鐵礦資源儲(chǔ)量世界第四，但鐵品位平均只有34.3%，我國(guó)鐵礦資源具有‘貧、細(xì)、深’等特點(diǎn)，利用難度大、環(huán)境擾動(dòng)大、安全生產(chǎn)壓力大，須經(jīng)過(guò)選 礦富集后才能使用，生產(chǎn)成本遠(yuǎn)高于國(guó)外四大礦山。

　　企業(yè)需增強(qiáng)話(huà)語(yǔ)權(quán)

　　工業(yè)和 信息化部日前對(duì)《關(guān)于推動(dòng)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》公開(kāi)征求意見(jiàn)，主要目標(biāo)是力爭(zhēng)到2025年，鐵金屬?lài)?guó)內(nèi)自給率達(dá)到45%以上，國(guó) 內(nèi)年產(chǎn)廢鋼資源量達(dá)到3億噸，打造1-2個(gè)具有全球影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的海外權(quán)益鐵礦山，海外權(quán)益鐵礦占進(jìn)口礦比重超過(guò)20%。

　　業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，權(quán)益礦占比提高后，一定程度上可緩沖鐵礦石價(jià)格暴漲對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響。

　　推進(jìn)國(guó)內(nèi)重點(diǎn)在產(chǎn)礦山資源接續(xù)建設(shè)工作，支持一批競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的國(guó)內(nèi)礦山企業(yè)開(kāi)展規(guī)模化、集約化開(kāi)發(fā)。鼓勵(lì)鋼鐵、交通、能源、金融等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì) 企業(yè)組成聯(lián)合體，加快推動(dòng)境外特大型鐵礦項(xiàng)目建設(shè)。加強(qiáng)與一些海外非主流鐵礦石資源合作。推進(jìn)鐵礦石聯(lián)合采購(gòu)，增強(qiáng)鐵礦石定價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán)，研究建立更加公開(kāi)、 公正、透明的鐵礦石定價(jià)體系。加強(qiáng)期貨市場(chǎng)監(jiān)管，查處違法違規(guī)交易和行為。

　　在鐵礦石價(jià)格低時(shí)，鋼廠可以多儲(chǔ)備一些原材料。企業(yè)制定戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)，多做些長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮。

　　2020年底，生態(tài)環(huán)境部、國(guó)家發(fā)展改革委、海關(guān)總署、商務(wù)部、工業(yè)和信息化部發(fā)布《關(guān)于規(guī)范再生鋼鐵原料進(jìn)口管理有關(guān)事項(xiàng)的公告》，明確符合再生鋼鐵原料國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的，不屬于固體廢物，可自由進(jìn)口。

　　廢鋼作為原材料冶煉鋼鐵，可以減少環(huán)境污染、節(jié)約能源。更重要的是可以減輕對(duì)鐵礦石的依賴(lài)。鋼鐵行業(yè)未來(lái)要提高集中度，提升在全球產(chǎn)業(yè)鏈的議價(jià)能力，合理控制產(chǎn)量，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性升級(jí)。同時(shí)，減少大宗商品價(jià)格短期暴漲對(duì)下游企業(yè)的沖擊。

　　為了抵御鋼價(jià)波動(dòng)，我們和下游企業(yè)會(huì)簽訂敞口合同。湖南螺旋鋼管廠家認(rèn)為，如果上游鋼材價(jià)格上漲，通過(guò)敞口合同轉(zhuǎn)移到下游。

　　去年以來(lái)鐵礦石價(jià)格大幅上漲，鋼廠業(yè)績(jī)承壓明顯。由于原料端缺乏定價(jià)權(quán)，需求端缺乏必要的粘性，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)中，能夠?qū)⒃牧蟽r(jià)格波動(dòng)完全轉(zhuǎn)移出去的僅占少數(shù)。