厚壁螺旋管廠家：鋼材供給擾動猶存需求驅(qū)動降速
日期 : 2020-01-03標簽: 厚壁螺旋管廠家|厚壁螺旋管價格
厚壁螺旋管廠家：2020年國內(nèi)新產(chǎn)能將集中在年末釋放。根據(jù)Mysteel等機構(gòu)統(tǒng)計，2018年至今，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能置換項目共96項，涉及新建煉鋼產(chǎn)能7319萬噸、煉鐵產(chǎn)能6837萬噸、電爐產(chǎn)能1292萬噸；擬新建高爐48座、轉(zhuǎn)爐45座、電爐16座；退出煉鋼產(chǎn)能8648萬噸、煉鐵產(chǎn)能8361萬噸。根據(jù)2—3年建設周期，約46個項目產(chǎn)能計劃于2020年年底前開始陸續(xù)投產(chǎn)。但值得注意的是，隨著新舊產(chǎn)能逐步切換，工藝技術的提升使得新設備的實際生產(chǎn)能力有可能高于原設備；限產(chǎn)嚴禁“一刀切”、鋼廠環(huán)保水平不斷改善，環(huán)保限產(chǎn)因素對供給端擾動的邊際影響也在持續(xù)弱化；此外，原先的“僵尸”產(chǎn)能或通過產(chǎn)能置換重新釋放，批小建大、違規(guī)新增也是風險因素，2020年供給端壓力可能主要集中在下半年。
厚壁螺旋管得知：電爐產(chǎn)能釋放逐步達到高峰。據(jù)機構(gòu)統(tǒng)計，2017年取締地條鋼后是我們電爐鋼產(chǎn)能發(fā)展的高峰期。2019年，擬/已建電爐產(chǎn)能為1830萬噸，擬/已拆電爐產(chǎn)能190萬噸，實際產(chǎn)能凈增1640萬噸；2020年達到高峰，擬/已建電爐產(chǎn)能為3043萬噸，擬/已拆電爐產(chǎn)能468萬噸，實際產(chǎn)能凈增2575萬噸。2020年后期，產(chǎn)能投放逐步減少。從直觀凈產(chǎn)能投放來看，2020年電爐產(chǎn)能壓力較大，基本能覆蓋產(chǎn)能減量。但電爐產(chǎn)能大小并非絕對核心，當前來看，廢鋼供給量是2019年影響電爐鋼產(chǎn)量的核心變量。
環(huán)保因素對供給限制影響逐步削弱
我們認為環(huán)保因素影響將逐步削弱：第一，近幾年鋼鐵企業(yè)環(huán)保改造進一步完善，企業(yè)逐步完成標準排放甚至是超低標準排放；第二，政策決策層面更加理性，隨著環(huán)保政策取消“一刀切”，實施分類、精準的限產(chǎn)政策，限產(chǎn)壓力也逐步減輕。但是，考慮到2020年是藍天保衛(wèi)戰(zhàn)的收官之年，階段性限產(chǎn)特別是采暖季限產(chǎn)措施可能要強于2019年。
產(chǎn)量
2019年產(chǎn)量增量明顯。在供給側(cè)改革的背景下，產(chǎn)能凈減，但產(chǎn)量不降反增，究其原因，主要包含以下幾個因素：一是2017年5月開始去化中頻爐后，在高利潤持續(xù)刺激下，鋼企增產(chǎn)意愿強烈，長流程鋼企通過在轉(zhuǎn)爐（甚至高爐）添加廢鋼、提高鐵礦石品位、工藝技術優(yōu)化等措施不斷提升產(chǎn)能利用率；二是短流程電爐產(chǎn)能的增復產(chǎn)（擁有電爐指標的新建產(chǎn)能和停產(chǎn)產(chǎn)能復產(chǎn)），最終體現(xiàn)為產(chǎn)能利用率的整體提升，產(chǎn)量同比出現(xiàn)明顯增長。
粗鋼產(chǎn)量方面，第一，環(huán)保限產(chǎn)弱化，高爐產(chǎn)能利用率維持高位，預估2020年環(huán)保限產(chǎn)力度與2019年持平；第二，生產(chǎn)工藝、高爐系數(shù)的提升將彌補高爐、轉(zhuǎn)爐產(chǎn)能減量；第三，“僵尸”產(chǎn)能或通過產(chǎn)能置換重新釋放，批小建大、違規(guī)新增增量部分抵消高爐、轉(zhuǎn)爐產(chǎn)能減量；第四，廢鋼供給逐步增長，長短流程增產(chǎn)具有供給彈性，根據(jù)機構(gòu)和模型預估供給增量在2000萬噸，在利潤維持的背景下，廢鋼仍將貢獻可觀粗鋼增量。綜合以上因素，我們預估2020年鐵水產(chǎn)量有望與2019年持平，粗鋼產(chǎn)量維持1%—2%的增長。
需求驅(qū)動降速
地產(chǎn)二季度后風險或逐步顯現(xiàn)
首先，資金長期壓力不改。在銀保監(jiān)會發(fā)布《關于開展“鞏固治亂象成果，促進合規(guī)建設”工作的通知》后，地產(chǎn)的信貸、信托、境外發(fā)債等融資渠道全面收緊。“房住不炒”大方針短期難以轉(zhuǎn)向，因城施策、一城一策、城市政府作為責任主體的長效調(diào)控機制更為合理。2019年12月的中央經(jīng)濟工作會議再次強調(diào)：要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，全面落實因城施策，穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期的長效管理調(diào)控機制，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
其次，融資和銷售回款依然有回落風險，土地購置仍在負值區(qū)間，只是被房企的高周轉(zhuǎn)加速回款延遲，地產(chǎn)的小周期被拉長。下半年風險會逐步顯現(xiàn)，而期現(xiàn)房銷售剪刀差收斂可能是銷售回落、資金趨緊的重要信號。從數(shù)據(jù)來看，資金壓力的緩解仍得益于定金及預收款和個人按揭的回暖，國內(nèi)貸款和自籌資金貢獻并不突出。
最后，高基數(shù)施工存量的支撐并非長期良藥，后續(xù)新開工若延續(xù)下滑的趨勢，存量基數(shù)也將逐步回落。厚壁螺旋管廠家會一直關注此事！
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