行情回顧

　　今日鋼價(jià)繼續(xù)小幅下降。防腐螺旋管廠家據(jù)悉，截止收盤，螺紋鋼主力合約收3896，較上一個(gè)交易日漲15個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收3986，較上一個(gè)交易日漲20個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1550.5,較上一個(gè)交易日漲0.5個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2344，較上一個(gè)交易日漲4個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收768.5，較上一個(gè)交易日跌6.5個(gè)點(diǎn)。截止14日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4037元，較上一個(gè)交易日漲12元;熱卷均價(jià)為4235元，較上一個(gè)交易漲24元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為895元，較上一個(gè)交易日漲10元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2600元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3740元，較上一個(gè)交易日漲20元。

　　市場(chǎng)分析

　　今日鋼市總體小幅反彈為主。螺紋、熱卷、帶鋼、鋼坯以及少數(shù)中板市場(chǎng)，漲幅10-30元居多，熱卷在上海市場(chǎng)漲幅較高，為50元。不過，螺紋市場(chǎng)在山東、山西以及西安等地，并沒有明顯反彈，個(gè)別市場(chǎng)仍有鋼廠明顯放貨、鋼貿(mào)低價(jià)出貨的顯現(xiàn)。整體成交比昨日略好，市場(chǎng)上跟隨盤面反彈后積極出貨。整體市場(chǎng)信心不強(qiáng)。

　　今日周五，期貨、現(xiàn)貨嘗試反彈，但力度不強(qiáng)。在期貨戰(zhàn)場(chǎng)，螺紋主力未能沖上3950關(guān)口，在3948點(diǎn)高位開始回落，最終收在3900元之下，周線形態(tài)收的并不好，仍有下行壓力;在現(xiàn)貨市場(chǎng)，普碳鋼反彈的市場(chǎng)占到半數(shù)左右，但幅度總體不大。一周內(nèi)，螺紋、熱卷仍比上周末有較大幅度下滑，如鄭州、西安等地兩個(gè)品種都掉了100元左右。面對(duì)市場(chǎng)壓力，供給增量、需求減弱、信心不足、降庫放緩等諸多因素都已經(jīng)是市場(chǎng)的“明牌”，但更關(guān)心的是市場(chǎng)還有哪些因素變化值得關(guān)注，并對(duì)下周行情產(chǎn)生重要影響。

　　從供給端看：鋼產(chǎn)量到?jīng)]到頂?大面積減產(chǎn)能否到來?

　　由于一季度沒有嚴(yán)格的環(huán)保減產(chǎn)，且春節(jié)后鋼廠在鋼價(jià)上漲、利潤(rùn)改善的情況下快速復(fù)產(chǎn)，造成了一季度整體粗鋼產(chǎn)量同比明顯增長(zhǎng)。進(jìn)入4月份，鋼協(xié)等官方發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示粗鋼、生鐵的旬產(chǎn)量仍在增加。這對(duì)今年以來需求恢復(fù)緩慢來說，供給的壓力日漸凸顯。目前不論是電爐、高爐虧損加大，減產(chǎn)壓力明顯增加。至本周五，多個(gè)地區(qū)的電爐、高爐以及軋線都出現(xiàn)了減產(chǎn)，日減少粗鋼產(chǎn)量10余萬噸，這是階段性市場(chǎng)走弱帶來的經(jīng)營(yíng)壓力增加的表現(xiàn)。但是官方的壓減政策仍沒有出臺(tái)，短時(shí)間來看，電爐的減產(chǎn)范圍在擴(kuò)大，部分鋼廠用電時(shí)間一壓再壓。對(duì)于減輕市場(chǎng)供給壓力，電爐減產(chǎn)效果是最快的。如果長(zhǎng)流程減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，減產(chǎn)影響會(huì)慢慢顯現(xiàn)。這對(duì)整個(gè)二季度供需節(jié)奏平衡關(guān)系是極為有利的。短期內(nèi)，減產(chǎn)如快速擴(kuò)大，有助于緩解鋼價(jià)下行壓力。

　　從需求上看：還有無改善空間?

　　不可否認(rèn)，4月份以來市場(chǎng)直觀看到的需求有幾個(gè)顯著變化：房屋成交轉(zhuǎn)弱;開工數(shù)量下降，下游除了汽車行業(yè)外普遍數(shù)據(jù)不好。國(guó)內(nèi)存量需求逐漸下滑，鋼材成交量沒有回到正常的旺季水平。加上受天氣影響，終端需求抑制。目前房地產(chǎn)總量與2019年同期相當(dāng);建筑施工并不明顯，大宗消費(fèi)不足，工業(yè)生產(chǎn)和貨物流通較疫情前旺盛狀態(tài)還有一定差距。國(guó)常會(huì)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正處于關(guān)鍵期，要適時(shí)出臺(tái)務(wù)實(shí)管用的政策措施。這個(gè)關(guān)鍵期，如果到4月份仍穩(wěn)不住經(jīng)濟(jì)大盤，上半年結(jié)果就不會(huì)太好，但這種情況基本是看不到的。目前看，此前市場(chǎng)對(duì)需求復(fù)蘇的預(yù)期太高了，需求在局部回暖和結(jié)構(gòu)上仍有積極因素，不會(huì)出現(xiàn)惡化。即便有頂，通過供給調(diào)節(jié)，不會(huì)對(duì)3pe螺旋鋼管價(jià)格造成太大硬傷害，市場(chǎng)完全沒必要過于恐慌。

　　價(jià)格預(yù)測(cè)

　　從目前看，進(jìn)入4月中旬鋼價(jià)繼續(xù)下行，基本吞沒了一季度鋼價(jià)的漲幅。按照目前的走勢(shì)，仍存在下行壓力，如果要止跌，需要有幾個(gè)條件：首先是焦炭能否止跌，不再提第三輪降價(jià)，甚至第四輪降價(jià)。目前看上游價(jià)格下跌對(duì)焦炭有較大讓利空間，鋼廠仍有可能逼焦化廠繼續(xù)降價(jià)。其次是鐵礦在鋼廠減產(chǎn)的呼聲中補(bǔ)跌了，沒有穩(wěn)住。此外，鋼廠減產(chǎn)的力度、鋼材甩貨行為，都有較大影響。目前市場(chǎng)心態(tài)較差，情緒面不穩(wěn)，也對(duì)鋼價(jià)有壓制。總體上，反彈依舊會(huì)乏力，弱勢(shì)震蕩，不排除仍有下跌空間。

　　從盤面看，黑色漲跌互現(xiàn)，鐵礦補(bǔ)跌，螺卷收漲。螺紋主力10收3896，漲15。但持倉下滑4.4萬手至170萬手。前20席位多單持倉減少3.1萬手，空單持倉減少2.9萬手。從盤面看，夜盤開始空頭積極獲利減倉，日盤拉漲后多頭積極減倉，無力上拉。整體上，螺紋10合約在成為主力、增倉至174萬手后終于出現(xiàn)減倉，而且是多空都做減，表明這一階段戰(zhàn)斗暫做修整，減少發(fā)動(dòng)進(jìn)攻。形態(tài)上，小時(shí)級(jí)別繼續(xù)關(guān)注3850附近支撐，上方看3900壓力，如果有效站穩(wěn)3900，仍不排除繼續(xù)反彈。否則，仍會(huì)向下試探前低，不排除跌出新的低點(diǎn)。（蘭格鋼鐵）