2018年鋼鐵供需將由緊平衡轉(zhuǎn)向相對寬松
鋼材社會庫存今年以來持續(xù)增長，春節(jié)后庫存總量與增速均超過去兩年。其中，從歷史數(shù)據(jù)看，節(jié)后市場庫存在前兩周快速上升，在第3-4周開始下降。社會庫存中，螺旋鋼壓力最大。鋼廠庫存來看，板材廠庫提前結(jié)束了增庫，廠庫節(jié)后同比略增，但壓力略低于農(nóng)歷年同期。
一季度，受環(huán)保限產(chǎn)影響，綜合春節(jié)因素，高爐綜合產(chǎn)能利用率低于去年同期6-7個百分點。考慮持續(xù)高位的轉(zhuǎn)爐廢鋼比，粗鋼今年一季度的產(chǎn)量并未明顯下降。她還指出，假設(shè)3月后面兩周庫存水平持續(xù)保持在每周60萬噸的減少量，一季度粗鋼消費高將同比下降2%。
從供應(yīng)端的角度來講，鋼材市場需求在年前因冬儲放量，但年后需求的啟動不如預(yù)期，尤其華東、南方更是如此。“未來還是需要關(guān)注電爐的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。”
2017年鋼鐵的邏輯在于地條鋼取締下剛需的緊平衡，其成為了全年行情核心驅(qū)動因素。另外，限產(chǎn)季主導(dǎo)了季度行情。從品種價格表現(xiàn)來說，生鐵產(chǎn)量前高后低，粗鋼前低后高，其2017年全年下降2500萬噸。2017年，全球粗鋼實際消費增長約1.8%。
展望2018年，經(jīng)濟將由增長速度轉(zhuǎn)向發(fā)展質(zhì)量。國內(nèi)宏觀主要指標增速大部分將繼續(xù)降溫。
總結(jié)而言，預(yù)期2018年宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中有進，“鋼鐵供應(yīng)彈性加大，穩(wěn)中有增；下游需求穩(wěn)中趨降，但有韌勁。”2018年粗鋼產(chǎn)量預(yù)增超過2000萬噸。而2018年上半年，預(yù)計有1160萬噸粗鋼產(chǎn)能釋放，年化增量879萬噸，同比2017年上半年將增加3000萬噸粗鋼產(chǎn)能。
下游方面，預(yù)期房地產(chǎn)用鋼量或小幅下降，基建用鋼增速下滑，汽車用鋼消費或有微增，機械、造船用鋼或小幅增長。
全球視角來看，我國的鋼鐵出口優(yōu)勢逐步體現(xiàn)，就4月份訂單表現(xiàn)來看成交較佳。
總的來說，預(yù)期2018年鋼鐵供需將由緊平衡轉(zhuǎn)向相對寬松，黑色產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品庫存將全線增長。
最后，我國去產(chǎn)能已進入減量置換階段，供需邊際變化緩解供需矛盾，出口仍將邊際增長，生產(chǎn)利潤常態(tài)回歸，而價格波動恐將依然明顯。
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