8月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)震蕩下行;限產(chǎn)實(shí)施下，需求減弱導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格震蕩下行，在蒙古疫情嚴(yán)重影響煉焦煤進(jìn)口情況下，原料供應(yīng)緊張局面促使焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，連續(xù)7輪提漲落地，使得成本對(duì)后期鋼價(jià)的支撐力度逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng);9月份隨著“金九”施工旺季到來，疊加地方專項(xiàng)債加快發(fā)行，各地重大建筑工程項(xiàng)目將持續(xù)開展，鋼材需求將逐步釋放，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，市場(chǎng)供需關(guān)系趨于改善;此外，貨幣政策穩(wěn)中偏松，市場(chǎng)樂觀情緒有所升溫;預(yù)計(jì)9月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)或呈現(xiàn)震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　一、八月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)震蕩下行

　　8月份，提出要糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，先立后破，堅(jiān)決遏制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展等政策導(dǎo)向下，疊加多地暴雨及零星疫情影響，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱態(tài)勢(shì)，鋼材價(jià)格震蕩走弱;至月末，隨著淡旺季轉(zhuǎn)換開啟，金九預(yù)期有所加強(qiáng)，備貨需求有所釋放，市場(chǎng)呈現(xiàn)反彈行情。螺旋管廠家據(jù)悉，截至8月31日，全國(guó)鋼材綜合價(jià)格為5757元(噸價(jià)，下同)，較上月末下跌145元，跌幅為2.5%，年同比上漲40.0%。其中，建材價(jià)格為5402元，較上月末下跌163元，跌幅2.9%，年同比上漲37.8%;板材價(jià)格為6026元，較上月末下跌158元，跌幅為2.6%，年同比上漲41.4%;型材價(jià)格指數(shù)為5704元，較上月末下跌129元，跌幅為2.2%，年同比上漲45.0%;管材價(jià)格為6223元，較上月末上漲2元，基本持平，年同比上漲39.6%。

　　8月份，六大區(qū)域鋼材價(jià)格均有所下跌，其中西北地區(qū)跌幅最大，為2.8%;東北、華東地區(qū)跌幅最小，均為1.8%;其他區(qū)域跌幅居中，為1.9%-2.3%之間。

　　8大鋼材品種10大城市均價(jià)顯示，除焊管外，其他各品種均有所下跌，其中三級(jí)螺紋鋼跌幅最大，為2.5%;H型鋼跌幅最小，為0.04%，其他品種跌幅在0.4-2.3%之間。

　　二、鋼鐵行業(yè)供給分析

　　1、7月份鋼鐵產(chǎn)量大幅回落 后期有望保持低位

　　7月份，隨著粗鋼產(chǎn)量壓減執(zhí)行省市范圍的擴(kuò)大，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量同比明顯回落。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份，我國(guó)生鐵產(chǎn)量7285萬噸，同比下降8.9%;粗鋼產(chǎn)量8679萬噸，同比下降8.4%;鋼材產(chǎn)量11100萬噸，同比下降6.6%。從粗鋼日產(chǎn)來看，7月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量280.0萬噸，較上月減少32.9萬噸，環(huán)比下降10.5%。

　　從累計(jì)產(chǎn)量來看，仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。1-7月，我國(guó)生鐵累計(jì)產(chǎn)量53350萬噸，同比增長(zhǎng)2.3%;粗鋼累計(jì)產(chǎn)量64933萬噸，同比增長(zhǎng)8.0%;鋼材累計(jì)產(chǎn)量80902萬噸，同比增長(zhǎng)10.5%。

　　8月份，隨著政治局會(huì)議召開，糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，鋼鐵行業(yè)減產(chǎn)力度有所緩和，疊加企業(yè)盈利可觀，全國(guó)鋼企高爐開工率有所上升，產(chǎn)量下降幅度略有放緩。全國(guó)主要鋼企高爐開工率8月份均值為80.8%，較7月(79.9%)上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。從重點(diǎn)企業(yè)粗鋼產(chǎn)量來看，8月中旬環(huán)比回升。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月中旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)為213.8萬噸，較上旬增加9.4萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.6%，同比下降1.1%。預(yù)計(jì)8月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量下降幅度減緩，粗鋼日產(chǎn)或在270萬噸左右。

　　2、社庫(kù)開啟下降通道 9月份將持續(xù)降庫(kù)

　　8月份，鋼材社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降。數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，29個(gè)重點(diǎn)城市社會(huì)庫(kù)存為1314.2萬噸，月環(huán)比下降3.4%，年同比下降4.5%。其中，建材社會(huì)庫(kù)存為793.1萬噸，月環(huán)比下降4.3%，年同比下降13.8%;板材社會(huì)庫(kù)存為521.1萬噸，月環(huán)比下降2.0%，年同比上升14.4%(詳見圖4)。

　　從鋼廠庫(kù)存來看，廠內(nèi)庫(kù)存呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢(shì)。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月中旬，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1493.4萬噸，較7月中旬增加1.6萬噸;數(shù)據(jù)顯示，8月27日，全國(guó)主要區(qū)域建筑鋼材廠內(nèi)庫(kù)存630.0萬噸，較上月末增加20.0萬噸，月環(huán)比上升3.3%，年同比增長(zhǎng)1.8%;樣本鋼企中厚板廠內(nèi)庫(kù)存41.9萬噸，較上月末上升2.9萬噸，月環(huán)比上升7.4%，年同比上升3.3%。

　　8月份市場(chǎng)需求有所恢復(fù)，中間環(huán)節(jié)社會(huì)庫(kù)存有一定降庫(kù)表現(xiàn);而隨著鋼廠限產(chǎn)力度放緩，特別是限電導(dǎo)致的限產(chǎn)減少，以及在盈利可觀刺激下，企業(yè)生產(chǎn)積極性上升，廠庫(kù)有所上升。9月份，隨著“金九”鋼材需求旺季到來，鋼材需求將逐步釋放，帶動(dòng)社庫(kù)、廠庫(kù)全面下降。

　　三、鋼鐵行業(yè)成本分析：礦跌焦?jié)q此起彼伏 成本支撐由弱漸強(qiáng)

　　8月份隨著限產(chǎn)的繼續(xù)實(shí)施，對(duì)原料需求的減弱，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，8月末，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉價(jià)格為1300元，較上月末下跌330元，跌幅為20.2%;進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)價(jià)格為1100元，較上月末下跌150元，跌幅為12%。

　　8月份，在上游原料煉焦煤供應(yīng)緊張導(dǎo)致成本上揚(yáng)、供需偏緊以及市場(chǎng)情緒等因素推動(dòng)下，焦炭市場(chǎng)經(jīng)歷7輪提漲落地。數(shù)據(jù)顯示，8月底唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格為3440元，較上月末上漲720元，漲幅為27.7%。

　　在鐵礦石下跌、焦炭?jī)r(jià)格上漲帶動(dòng)下，成本支撐作用由弱漸強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，使用8月末購(gòu)買的原燃料生產(chǎn)的普碳方坯不含稅平均成本較上月同期增加63元，增幅為1.6%。

　　四、鋼鐵行業(yè)需求分析

　　1、出口需求：鋼材出口環(huán)比下降、同比增長(zhǎng) 后期或繼續(xù)收縮

　　7月份我國(guó)鋼材出口環(huán)比下降、同比有所增長(zhǎng)。海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份，我國(guó)出口鋼材566.9萬噸，環(huán)比下降12.2%，同比增長(zhǎng)35.8%;進(jìn)口鋼材104.9萬噸，環(huán)比下降16.2%，同比下降59.7%。

　　1-7，我國(guó)鋼鐵進(jìn)出口呈現(xiàn)出口增長(zhǎng)、進(jìn)口下降態(tài)勢(shì)。1-7月，我國(guó)累計(jì)出口鋼材4305.1萬噸，同比增長(zhǎng)30.9%;累計(jì)進(jìn)口鋼材839.7萬噸，同比下降15.6%。

　　隨著海外市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)回調(diào)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)保持高位運(yùn)行，我國(guó)鋼材出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)漸失，出口訂單指數(shù)持續(xù)在收縮區(qū)間運(yùn)行，8月起出口退稅全部取消，對(duì)鋼材出口的抑制效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)后期鋼材出口將繼續(xù)回落。

　　2、國(guó)內(nèi)建筑需求：金九即將到來 建材需求有望釋放

　　7月份基建投資增速回落明顯，帶動(dòng)我國(guó)固定資產(chǎn)投資恢復(fù)動(dòng)力減弱，兩年平均增速首現(xiàn)回落。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)302533億元，同比增長(zhǎng)10.3%，兩年平均增長(zhǎng)4.3%，平均增速較1-6月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)4.6%，兩年平均增長(zhǎng)0.9%，較1-6月回落1.5個(gè)百分點(diǎn);制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)17.3%，兩年平均增長(zhǎng)3.1%，比1-6月加快1.1個(gè)百分點(diǎn)，改善幅度較前期收窄;房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)12.7%，兩年平均增長(zhǎng)8.0%，較1-6月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管7月份數(shù)據(jù)有所回落，但受洪澇災(zāi)害、多地疫情以及季節(jié)性淡季影響較大。當(dāng)前這些影響因素基本解除，9月份隨著施工旺季到來，以及地方債發(fā)行加快，帶動(dòng)各地重點(diǎn)工程項(xiàng)目集中開展，建材需求將逐步釋放。

　　3、國(guó)內(nèi)制造業(yè)需求：制造業(yè)景氣度承壓 板材需求有所抑制

　　7月份，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增速延續(xù)回落。7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.4%，較上月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。從下游產(chǎn)品產(chǎn)量來看，增速分化明顯，15個(gè)下游主要用鋼產(chǎn)品中，單月增速出現(xiàn)同比下降的品種由上月的7個(gè)增加至10個(gè)，反映鋼鐵下游用鋼產(chǎn)品生產(chǎn)有所收縮。正增長(zhǎng)的5個(gè)產(chǎn)品中，集裝箱、金屬冶煉設(shè)備增速提升，鐵路機(jī)車增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，金屬切削機(jī)床及家用洗衣機(jī)增速回落。

　　從制造業(yè)景氣度來看，8月份由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)調(diào)查的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%，位于臨界點(diǎn)以上，低于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第5個(gè)月回落，反映制造業(yè)擴(kuò)張力度有所減弱。其中新訂單指數(shù)自2020年2月以來首次跌至榮枯線之下，新出口訂單指數(shù)在收縮區(qū)間繼續(xù)回落，創(chuàng)2020年6月以來新低。當(dāng)前制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有所承壓，需求受到一定制約。因此，對(duì)鋼鐵需求來說，與上年同期相比，板材需求或難有增長(zhǎng)。

　　五、九月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)預(yù)測(cè)

　　綜上，從需求端來看，隨著氣候條件好轉(zhuǎn)，疊加地方專項(xiàng)債加快發(fā)行，各地重大建筑工程項(xiàng)目將持續(xù)開展，建材需求將逐步釋放;從供應(yīng)端來看，全國(guó)范圍內(nèi)限產(chǎn)延續(xù)，廣西加強(qiáng)能耗雙控，9月鋼企再減產(chǎn)20%，全國(guó)多家鋼廠發(fā)布9月停產(chǎn)檢修計(jì)劃，鋼鐵產(chǎn)量釋放仍將受到制約，鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，市場(chǎng)供需格局趨于改善。從貨幣政策來看，當(dāng)前貨幣政策穩(wěn)中偏松，后期可能再次降準(zhǔn)，加大信貸投放支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保持國(guó)內(nèi)流動(dòng)性合理充裕，有望對(duì)鋼鐵下游行業(yè)運(yùn)營(yíng)形成實(shí)際支撐;各種因素交織下，當(dāng)前市場(chǎng)樂觀心態(tài)有所升溫，預(yù)計(jì)9月份國(guó)內(nèi)3pe防腐鋼管市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。