10月過(guò)半，上周鋼價(jià)先揚(yáng)后抑，期貨震蕩調(diào)整，外圍市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，是周五大品種庫(kù)存降幅擴(kuò)大，建材表觀需求回升接近五月高位，說(shuō)明10月需求端仍有支撐，上周末鋼價(jià)止跌企穩(wěn)，本周宏觀數(shù)據(jù)集中公布，影響市場(chǎng)對(duì)后市經(jīng)濟(jì)預(yù)期，資本市場(chǎng)波動(dòng)加快，防腐螺旋管價(jià)格震蕩仍有小幅上調(diào)的空間。

　　鋼價(jià)先揚(yáng)后抑，期貨震蕩回升

　　本周鋼價(jià)周初慣性上漲，周中窄幅調(diào)整略有回落，周末止跌企穩(wěn)。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周螺紋鋼均價(jià)周上漲13，熱卷均價(jià)周下跌8，中板均價(jià)周下跌2。

　　期鋼夜盤全面回升，期螺上漲29收?qǐng)?bào)3642，期卷上漲29收?qǐng)?bào)3748，鐵礦石上漲17.5收?qǐng)?bào)801.5，焦煤上漲7收?qǐng)?bào)1339.5，焦炭上漲29收?qǐng)?bào)2113.5。鋼坯本周累計(jì)上漲10至3410元/噸。

　　供需面來(lái)看，下游需求較9月好轉(zhuǎn)，本周降庫(kù)幅度加大，五大品種降庫(kù)136萬(wàn)噸，主要來(lái)自螺紋鋼去庫(kù)存，且表觀需求回升至5月相對(duì)高位。一方面與節(jié)后集中補(bǔ)貨有關(guān)，另一方面，10月作為常規(guī)趕工季，剛需提振市場(chǎng)。但由于今年高庫(kù)存常態(tài)化，市場(chǎng)心態(tài)整體謹(jǐn)慎，投機(jī)性需求不高，因此，需求持續(xù)釋放的空間相對(duì)有限。

　　利多方面：

　　地方債發(fā)行同比增三成推動(dòng)基建投資加速

　　今年地方債發(fā)行規(guī)模明顯上升，1-3季度地方債累計(jì)發(fā)行56789億元，同比增長(zhǎng)35.8%，其中新增債券累計(jì)發(fā)行完成全年發(fā)行計(jì)劃的91%，今年地方債發(fā)行已經(jīng)進(jìn)入尾聲，財(cái)政部將加快地方債的發(fā)行使用，對(duì)基建投資的資金支持力度也將加大。且年度任務(wù)沖刺地方投資項(xiàng)目將密集開工，隨著資金逐步落實(shí)到項(xiàng)目中，鋼材需求的拉動(dòng)將有所回升。

　　鋼坯連漲，商家挺價(jià)意愿強(qiáng)烈

　　鋼坯連漲兩日回升至3410元/噸，成交一般，鋼坯三庫(kù)房庫(kù)存較上一日減少1.49萬(wàn)噸。其中，象嶼正豐庫(kù)鋼坯庫(kù)存17.47萬(wàn)噸，減0.46萬(wàn)噸;海翼宏潤(rùn)庫(kù)鋼坯庫(kù)存17.08萬(wàn)噸，減0.87萬(wàn)噸;物產(chǎn)震翔鋼坯庫(kù)存4.53萬(wàn)噸，減0.16萬(wàn)噸。

　　同時(shí)，唐山地區(qū)今日?qǐng)?bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺。建材和熱卷主流價(jià)格持穩(wěn)，但中板、管材、帶鋼、型鋼多數(shù)上調(diào)10-20。

　　建材成交量日均回升至25萬(wàn)噸

　　本周作為節(jié)后第一周，全國(guó)建材成交量日均回升至25萬(wàn)噸，且節(jié)后第一天成交放量至34.77萬(wàn)噸，達(dá)到5月旺季高位水平。一方面，反映下游需求整體好轉(zhuǎn);另一方面，與節(jié)后集中補(bǔ)貨有一定關(guān)系。因此，需求回升能否持續(xù)，下周將成為市場(chǎng)觀察的關(guān)鍵期。

　　利空因素：

　　鐵礦石庫(kù)存連增8周，高位承壓

　　近兩個(gè)月來(lái)，鐵礦石庫(kù)存連續(xù)增加，本周45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存1.22億噸，較上周增加178萬(wàn)噸，連續(xù)累庫(kù)8周，且日均疏港量下降近6萬(wàn)噸。隨著秋冬限產(chǎn)，國(guó)內(nèi)增產(chǎn)動(dòng)力放緩，對(duì)鐵礦石價(jià)格有一定影響，目前鐵礦石高位承壓，對(duì)成材支撐減弱。

　　同時(shí)，原料端廢鋼價(jià)格短時(shí)走弱，10月17日起，沙鋼廢鋼價(jià)格下調(diào)30元/噸。且河北部分鋼廠廢鋼價(jià)格也同步下調(diào)30元/噸。原料端焦炭相對(duì)堅(jiān)挺本周迎來(lái)第五輪提漲。

　　綜上所述

　　綜上，上周鋼價(jià)先揚(yáng)后抑，周末止跌企穩(wěn)，且部分市場(chǎng)小幅探漲，但商家操作相對(duì)謹(jǐn)慎。下周迎來(lái)三季度GDP等關(guān)鍵宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，市場(chǎng)預(yù)期較好。且臨近十九屆五中全會(huì)政策紅利期，會(huì)前資本市場(chǎng)波動(dòng)加速，宏觀氛圍整體向好。同時(shí)，10月鋼材供需面轉(zhuǎn)好，庫(kù)存去化加快，建材需求回升，但進(jìn)一步釋放空間仍待觀察，湖南螺旋鋼管廠家預(yù)計(jì)本周鋼價(jià)震蕩有小幅上漲的空間。