行業(yè)面

　　從供給來看，涂塑螺旋管廠家認(rèn)為，螺紋產(chǎn)量在節(jié)后回升偏慢，主要原因是長(zhǎng)流程產(chǎn)量保持在低位。這與鋼廠的經(jīng)營策略調(diào)整不無關(guān)系。去年七月開始，多家鋼廠的一把手呼吁要做好長(zhǎng)期過苦日子的準(zhǔn)備。隨之而來的，鋼廠貫徹以銷定產(chǎn)和低庫存運(yùn)轉(zhuǎn)模式。這種情況下，在下游需求真正起來之前，長(zhǎng)流程產(chǎn)量不會(huì)過快回升。產(chǎn)量回升慢也是春節(jié)后螺紋經(jīng)受住增庫考驗(yàn)的主要原因。

　　從表觀消費(fèi)來看，需求恢復(fù)的速度并不慢。春節(jié)后的悲觀情緒進(jìn)入證偽的過程。在庫存見頂和需求加速的局面下，市場(chǎng)勢(shì)必會(huì)對(duì)擴(kuò)內(nèi)需政策的加碼更加積極地響應(yīng)。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)已經(jīng)距兩會(huì)不遠(yuǎn)，正是對(duì)兩會(huì)上經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的集中猜測(cè)期。無論是從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，還是從地方兩會(huì)制定的發(fā)展目標(biāo)去看，市場(chǎng)預(yù)期大概率還是向好的。

　　總結(jié)，在產(chǎn)量慢升下螺紋頂住了回調(diào)壓力，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)庫存已經(jīng)有見頂跡象，接下來樂觀的需求預(yù)期大概率會(huì)再度加強(qiáng)，黑色牛市的第二階段即將開啟。

　　現(xiàn)貨面

　　2月17日唐山鋼坯庫存總計(jì)127.22萬噸，較昨減少0.25萬噸，其中：海翼宏潤(rùn)昨入庫0.55出庫1.11，現(xiàn)庫存38.12萬噸;象嶼正豐昨入庫0.82出庫0.79，現(xiàn)庫存46.46萬噸;物產(chǎn)震翔昨入庫0.1出庫0.75，現(xiàn)庫存31.73萬噸;中拓物流李釗莊昨入庫1.18出庫0.26，現(xiàn)庫存10.91萬噸。市場(chǎng)方面，鋼坯價(jià)格不斷拉漲后，下游鋼企采買坯料情緒較昨有所放緩，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般。黑色系期螺高開高走，貿(mào)易商心態(tài)尚可，積極出貨為主，市場(chǎng)挺價(jià)情緒較濃。

　　【焦炭】 17日國內(nèi)焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，隨著利潤(rùn)有所修復(fù)，焦企開工率小幅回升，出貨積極，廠內(nèi)焦炭庫存保持低位運(yùn)行，由于鋼廠利潤(rùn)不佳，采購意愿偏謹(jǐn)慎，且中間投機(jī)貿(mào)易商考慮到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)停采觀望，影響部分焦企焦炭庫存有所累積，焦炭供需結(jié)構(gòu)逐漸趨于寬松。需求方面，鋼廠高爐開工維持高穩(wěn)，對(duì)焦炭剛需仍存，廠內(nèi)焦炭庫存多在合理偏高水平，鋼廠仍以謹(jǐn)慎采購為主。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)成交清淡，貿(mào)易商多持觀望態(tài)度。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。臨汾一級(jí)濕熄焦出廠含稅2630元/噸;唐山準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦含稅到廠2620元/噸;邯鄲準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦出廠含稅價(jià)2620元/噸;濰坊準(zhǔn)一級(jí)干熄焦出廠含稅價(jià)3000元/噸;安陽準(zhǔn)一級(jí)干熄焦出廠含稅價(jià)2890元/噸。

　　展望：焦炭基本面延續(xù)相對(duì)均衡，價(jià)格或偏穩(wěn)運(yùn)行。1)需求端，鋼廠經(jīng)營策略發(fā)生很大改變，堅(jiān)持長(zhǎng)期過緊日子，貫徹以銷定產(chǎn)和低庫存運(yùn)轉(zhuǎn)模式。在這種情況下，焦炭需求將延續(xù)穩(wěn)定。2)供給端，焦企多維持正常開工，在需求與利潤(rùn)沒有明顯回升的情況下，大幅提產(chǎn)可能性較低，焦炭產(chǎn)量將延續(xù)穩(wěn)定。

　　【建材】全國線螺盤點(diǎn)：據(jù)富寶統(tǒng)計(jì)17日全國線螺價(jià)格主流偏強(qiáng)運(yùn)行。53個(gè)樣本城市中，保持平穩(wěn)的城市9個(gè)，占比16.98%;上漲城市44個(gè)，占比83.02%，漲幅10-80，下跌城市無;今期螺震蕩上行，收4167漲56。截至發(fā)稿，唐山方坯暫穩(wěn)，報(bào)3850元/噸。期螺持紅震蕩，提振商戶心態(tài)，螺紋鋼得益于需求良好恢復(fù)，螺紋鋼供需格局有所改善，市場(chǎng)情緒相對(duì)樂觀，驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)震蕩走高，短期鋼價(jià)維持偏強(qiáng)運(yùn)行，但需注意的是螺紋供應(yīng)在回升，一旦需求恢復(fù)不佳則供需格局仍易轉(zhuǎn)弱，屆時(shí)需注意下行風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)關(guān)注需求恢復(fù)強(qiáng)度。市場(chǎng)高位成交一般，部分商戶操作依舊謹(jǐn)慎，成本支撐尚可，預(yù)計(jì)周末穩(wěn)中小漲運(yùn)行。主要影響因素如下：1、期螺盤面持紅;2、鋼廠漲價(jià)意愿較強(qiáng);3、需求釋放情況有改善;

　　【帶鋼】今全國帶鋼堅(jiān)挺整理，華北主導(dǎo)鋼廠漲20-40，唐山145系窄帶主流漲20，整體成交一般尚可，中寬現(xiàn)貨偏強(qiáng)調(diào)整，續(xù)漲動(dòng)力平平，貿(mào)易商多挺價(jià)出貨為主，華東華南偏強(qiáng)，商戶堅(jiān)挺出貨為主。考慮低位成交尚可，料明穩(wěn)中堅(jiān)挺

　　【廢鋼】2月17日，國內(nèi)廢鋼市場(chǎng)集體拉漲，各地鋼廠到貨量有所回落。期螺大幅在4170元附近高位震蕩，尋求下一步方向。據(jù)富寶廢鋼產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，17日共計(jì)51家鋼廠上調(diào)廢鋼采購價(jià)，漲幅為20-300元，上漲鋼廠主要分布在江蘇、浙江、安徽、山東、福建、江西、湖北、河南、河北、廣西、廣東、重慶、四川、內(nèi)蒙、山西等省份。共計(jì)0家鋼廠下跌。

　　期貨面

　　期螺簡(jiǎn)評(píng):期螺簡(jiǎn)評(píng)：期螺05全天走勢(shì)窄幅震蕩，日K收小陽線，收于4167，漲56漲幅1.36%，總持倉量增4萬手。前20名主力機(jī)構(gòu)多頭增倉3.38萬手，空頭增倉2.6萬手，總體持倉變動(dòng)偏多;永安持倉多空小幅增加，其凈空單減至6.9萬手。今天全國線螺價(jià)格主流偏強(qiáng)運(yùn)行，其中漲幅在10-80元，市場(chǎng)高位成交一般。螺紋表需數(shù)據(jù)利好，需求季節(jié)性恢復(fù)超過去年同期水平，市場(chǎng)情緒樂觀，但鋼廠庫存仍在累庫并未見放緩跡象，最近幾日期貨大幅上漲是對(duì)前期偏弱復(fù)工預(yù)期的修正。原料鐵礦今日主力繼續(xù)小幅增倉上行，鋼廠季節(jié)性復(fù)產(chǎn)持續(xù)，鐵水需求向好的預(yù)期下，資金做多鐵礦，帶動(dòng)螺紋成本上移。但螺紋和熱卷高庫存壓制，在季節(jié)性大幅去庫前，建議商家按需操作。期螺短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，支撐4100，壓力4250。

　　行情總結(jié)

　　本周螺紋鋼需求良好恢復(fù)，螺紋鋼供需格局有所改善，市場(chǎng)情緒相對(duì)樂觀，驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)震蕩走高。鐵礦石市場(chǎng)情緒回暖，驅(qū)動(dòng)礦價(jià)走高，而鋼廠復(fù)產(chǎn)帶來礦石需求回升，繼續(xù)給予礦價(jià)支撐;但需注意的是礦石供應(yīng)利好未兌現(xiàn)，且政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)未解，繼續(xù)壓制礦價(jià)，多空因素博弈下預(yù)計(jì)礦價(jià)延續(xù)高位震蕩。焦炭本周基本面變化不大，高爐鋼廠逐漸復(fù)產(chǎn)，供需矛盾不突出，處于相對(duì)均衡狀態(tài)。

　　原料端維持堅(jiān)挺，鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)階段，對(duì)于成材價(jià)格會(huì)起到一定支撐，建材日成交環(huán)比回升。房地產(chǎn)行業(yè)也有回暖跡象，成材及鐵礦均有一定上行動(dòng)力。綜合來看，短期即使出現(xiàn)回落 向下的空間也相對(duì)有限，預(yù)計(jì)螺旋鋼管市場(chǎng)價(jià)格依舊震蕩偏強(qiáng)。