【螺紋/熱卷】
螺旋管廠家指出,淡季需求溫和回落,后期仍有下行壓力,庫(kù)存累積幅度有限,整體仍處于低位。11月數(shù)據(jù)顯示,房地產(chǎn)整體依然疲弱,新開(kāi)工邊際上有所好轉(zhuǎn),持續(xù)性有待觀察,關(guān)注京滬調(diào)整優(yōu)化購(gòu)房政策、房企融資改善等利好政策效果。鐵水產(chǎn)量回落,電爐增量相對(duì)有限,供應(yīng)壓力有所緩解,關(guān)注采暖季限產(chǎn)政策。市場(chǎng)信心脆弱,盤(pán)面情緒偏悲觀,短期仍相對(duì)承壓。
【鐵礦】
鐵礦全球發(fā)運(yùn)和國(guó)內(nèi)到港保持高位,國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存出現(xiàn)階段去化,壓港船只數(shù)量上升。鐵水產(chǎn)量近期下滑幅度較大,短期進(jìn)一步下降的空間相對(duì)有限。鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存基本持穩(wěn),北方降雪影響部分區(qū)域鋼廠補(bǔ)庫(kù)積極性。北京上海調(diào)整首套房和二套房首付比例,宏觀政策利好預(yù)期依然存在。整體來(lái)看,鐵礦基本面逐步轉(zhuǎn)弱,但短期盤(pán)面仍然受到鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求和基差偏高的支撐。
【焦炭】
因雨雪天氣持續(xù),焦炭繼續(xù)提漲第四輪,焦炭期價(jià)未受影響繼續(xù)走弱。煉鋼利潤(rùn)又開(kāi)始惡化,鐵水產(chǎn)量進(jìn)入底部區(qū)間但進(jìn)一步減產(chǎn)預(yù)期仍存,煤焦的階段性補(bǔ)庫(kù)訴求已經(jīng)實(shí)現(xiàn)得較好,所以焦炭需求端下滑的壓力開(kāi)始凸顯。入爐煤價(jià)格開(kāi)始有所松動(dòng),焦化企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)會(huì)稍有復(fù)產(chǎn)。整體來(lái)看,焦炭供需從邊際上來(lái)看有所轉(zhuǎn)過(guò)剩,預(yù)計(jì)焦炭期現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)繼續(xù)走弱,但也需繼續(xù)觀察煤礦事故和雨雪天氣的影響。
【焦煤】
山西再出煤礦事故,但焦煤期價(jià)未受到情緒帶動(dòng),繼續(xù)回落。事故導(dǎo)致約1800萬(wàn)噸相關(guān)煤礦停產(chǎn)整頓,煤種也以主焦肥煤為主,安檢幫扶對(duì)山西煤礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)也仍存影響,國(guó)內(nèi)供應(yīng)預(yù)計(jì)難有增量。但蒙煤通關(guān)仍不斷沖高,拍賣(mài)成本較低持續(xù)提供壓制。焦煤整體供需趨于稍有過(guò)剩,中下游階段性庫(kù)存已有所補(bǔ)充,焦煤價(jià)格開(kāi)始轉(zhuǎn)弱。期價(jià)仍處于偏高估值繼續(xù)回落,但要注意持續(xù)雨雪天氣以及事故的進(jìn)一步影響擴(kuò)大。
【錳硅】
鐵水產(chǎn)量有所下行,年末需求較為平淡,鋼廠利潤(rùn)一般,主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)概率仍然較低。硅錳供應(yīng)持續(xù)下行,但是市場(chǎng)庫(kù)存大幅去化驅(qū)動(dòng)較為不足,內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)仍有利潤(rùn),成本支撐言之尚早,所以從基本面評(píng)估硅錳價(jià)格仍然具備下行壓力。而市場(chǎng)對(duì)政策有所預(yù)期,從目前的政策話語(yǔ)來(lái)看,能耗方面推進(jìn)仍然謹(jǐn)慎,建議逢高做空為主。
【硅鐵】
涂塑螺旋鋼管廠家認(rèn)為,近期鋼廠需求較為疲弱,金屬內(nèi)需求略有抬升,硅鐵供應(yīng)維持高位,供應(yīng)過(guò)剩格局仍在,內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)利潤(rùn)仍然良好,基本面維持供應(yīng)過(guò)剩的態(tài)勢(shì),對(duì)價(jià)格形成壓制。后期主要關(guān)注寧夏產(chǎn)區(qū)政策落地情況,短期內(nèi)建議觀望為主。