【螺紋鋼】
主力期價(jià)觸底回升,錄得 1.45%日漲幅,量倉(cāng)擴(kuò)大,移倉(cāng)換月完成。目前來看,得益于市場(chǎng)情緒回暖,節(jié)后鋼材期價(jià)觸底回升,但螺紋需求存觸頂擔(dān)憂,供需格局季節(jié)性向好態(tài)勢(shì)待變,且負(fù)反饋邏輯未退,成本下行易拖累鍍鋅螺旋鋼管價(jià)格,利空因素影響下鋼價(jià)上行空間受限,后續(xù)走勢(shì)將轉(zhuǎn)為低位震蕩,破局有待需求良好釋放,關(guān)注基建端表現(xiàn)。
【熱軋卷板】
主力期價(jià)探底回升,錄得 0.98%日漲幅,量倉(cāng)收縮。目前來看,得益于需求良好韌性,熱卷庫(kù)存延續(xù)去化,但產(chǎn)量持續(xù)增加,且?guī)齑婢S持高位,熱卷供應(yīng)壓力較大,且需求端存有隱憂,熱卷供需格局預(yù)期走弱,疊加成本下行拖累,熱卷價(jià)格將承壓運(yùn)行,關(guān)注需求端表現(xiàn)情況。
【鐵礦石】
主力期價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈,錄得 3.19%日漲幅,量倉(cāng)收縮。現(xiàn)階段,市場(chǎng)情緒回暖,鐵礦石期價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈,但鋼廠提產(chǎn)受限,負(fù)反饋邏輯未退,礦石需求延續(xù)弱勢(shì),同時(shí)供應(yīng)維持高位,供增需弱局面下礦石基本面表現(xiàn)依然疲弱,礦價(jià)仍易承壓運(yùn)行,相對(duì)利好還是盤面期價(jià)估值修復(fù)相對(duì)合理,弱現(xiàn)實(shí)與低估值博弈下礦價(jià)延續(xù)低位震蕩走勢(shì),關(guān)注成材表現(xiàn)情況。
后市研判
供需兩端迎來變化,建筑鋼廠有所提產(chǎn),周產(chǎn)量環(huán)比增 2.89 萬噸,但依舊處于相對(duì)低位,低供應(yīng)格局給予鋼價(jià)支撐,且考慮到品種噸鋼利潤(rùn)尚可,后續(xù)存有增量空間,利好效應(yīng)不強(qiáng)。
與此同時(shí),螺紋需求有所變化,周度表需環(huán)比降 5.30 萬噸,而節(jié)前終端補(bǔ)庫(kù)帶來高頻成交放量,但持續(xù)性待跟蹤,且兩者依舊處于同期低位,需求表現(xiàn)不及預(yù)期,繼續(xù)影響鋼價(jià),且地產(chǎn)低迷格局下建筑鋼材需求難有實(shí)質(zhì)性改善。
綜上,得益于市場(chǎng)情緒回暖,節(jié)后鋼材期價(jià)觸底回升,但螺紋需求存觸頂擔(dān)憂,供需格局季節(jié)性向好態(tài)勢(shì)待變,且負(fù)反饋邏輯未退,成本下行易拖累鋼價(jià),利空因素影響下鋼價(jià)上行空間受限,后續(xù)走勢(shì)將轉(zhuǎn)為低位震蕩,破局有待需求良好釋放,關(guān)注基建端表現(xiàn)。
熱軋卷板:供需兩端均迎來回升,板材鋼廠生產(chǎn)積極,熱卷周產(chǎn)量環(huán)比增 3.61 萬噸,繼續(xù)刷新年內(nèi)單周新高,疊加庫(kù)存高位,供應(yīng)壓力持續(xù)增加。
與此同時(shí),熱卷需求表現(xiàn)良好,周度表現(xiàn)環(huán)比增 7.80 萬噸,節(jié)前終端補(bǔ)庫(kù)使得高頻成交數(shù)據(jù)也有所回升,但考慮到主要下游冷軋高產(chǎn)量、高庫(kù)存局面未變,冷熱價(jià)差持續(xù)收縮,一旦冷軋走弱則易拖累熱卷需求,同時(shí)出口需求暫無好轉(zhuǎn),未來熱卷需求存有隱憂。
目前來看,得益于需求良好韌性,熱卷庫(kù)存延續(xù)去化,但產(chǎn)量持續(xù)增加,且?guī)齑婢S持高位,熱卷供應(yīng)壓力較大,且需求端存有隱憂,熱卷供需格局預(yù)期走弱,疊加成本下行拖累,熱卷價(jià)格將承壓運(yùn)行,關(guān)注需求端表現(xiàn)情況。
鐵礦石:供需格局相對(duì)偏弱,鋼廠復(fù)產(chǎn)帶來礦石終端消耗小幅回升,上周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗環(huán)比增加,但兩者依舊處于同期低位,礦石需求表現(xiàn)依然疲弱,且弱勢(shì)需求下鋼廠復(fù)產(chǎn)受限,因而即便利潤(rùn)好轉(zhuǎn)仍難驅(qū)動(dòng)其大幅提產(chǎn),弱勢(shì)需求仍將影響礦價(jià)。
與此同時(shí),國(guó)內(nèi)港口礦石到貨延續(xù)回升,且海外礦石發(fā)運(yùn)大幅增加,按船期推算國(guó)內(nèi)港口到貨量將持續(xù)增加,同時(shí)國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)積極,鐵礦石供應(yīng)維持高位。
綜上,螺旋管廠家認(rèn)為,市場(chǎng)情緒回暖,鐵礦石期價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈,但鋼廠提產(chǎn)受限,負(fù)反饋邏輯未退,礦石需求延續(xù)弱勢(shì),同時(shí)供應(yīng)維持高位,供增需弱局面下礦石基本面表現(xiàn)依然疲弱,礦價(jià)仍易承壓運(yùn)行,相對(duì)利好還是盤面期價(jià)估值修復(fù)相對(duì)合理,弱現(xiàn)實(shí)與低估值博弈下礦價(jià)延續(xù)低位震蕩走勢(shì),關(guān)注成材表現(xiàn)情況。(文章來源于網(wǎng)絡(luò))