螺旋管廠家指出，黑色系整體延續(xù)震蕩上行走勢(shì)，原料輪流強(qiáng)勢(shì)上漲，助推成材震蕩上行，盤(pán)面利潤(rùn)持續(xù)壓縮。從基本面看來(lái)，上周日均鐵水繼續(xù)上升至248萬(wàn)噸，根據(jù)高爐檢修來(lái)看，預(yù)計(jì)下周鐵水有小幅回落的可能。短期內(nèi)廢鋼日耗并未見(jiàn)到明顯回調(diào)，長(zhǎng)短流程鋼廠均未出現(xiàn)明顯通過(guò)降低廢鋼比例而減產(chǎn)的跡象。成材庫(kù)存從累庫(kù)轉(zhuǎn)換為季節(jié)性去庫(kù)，但熱卷仍在累庫(kù)，暫未看到庫(kù)存壓力緩解跡象。我們認(rèn)為，供給端鐵水維持高位，廢鋼日耗未降，需求呈現(xiàn)環(huán)比回升，季節(jié)性回暖狀態(tài)，季節(jié)性累庫(kù)切換成去庫(kù)趨勢(shì)。熱卷累庫(kù)矛盾不斷累積，長(zhǎng)短流程鋼廠利潤(rùn)未出現(xiàn)大幅虧損而主動(dòng)減產(chǎn)跡象。短期內(nèi)成材庫(kù)存矛盾仍在累積、鋼廠虧損不深、未見(jiàn)旺季需求落空的狀態(tài)下，黑色系難以形成流暢負(fù)反饋。在鐵水持續(xù)高位，原料支撐的情況下，疊加十一之前補(bǔ)庫(kù)行情預(yù)期下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)成材價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩狀態(tài)。

　　月差：觀望 成材在產(chǎn)能過(guò)剩的情況下目前走弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期邏輯，近端成材庫(kù)存并未吃緊，螺紋倉(cāng)單壓力仍在，成材正套難走出。

　　高爐檢修：偏空 根據(jù)我們對(duì)于高爐檢修統(tǒng)計(jì)，目前暫未出現(xiàn)行政性減產(chǎn)現(xiàn)象，9月高爐檢修共影響鐵水產(chǎn)量147萬(wàn)噸，本周中天、閩源、徐鋼高爐開(kāi)始檢修，預(yù)計(jì)下周日均鐵水環(huán)比有小幅回落的可能。按照目前的高爐檢修情況測(cè)算，9月生鐵產(chǎn)量暫時(shí)難出現(xiàn)大幅下降。

　　廢鋼：觀望 根據(jù)我們的測(cè)算，目前華東電爐廠平電螺紋生產(chǎn)利潤(rùn)近-180元/噸，谷電成本仍虧損近20元/噸左右。鍍鋅螺旋鋼管廠家指出，上周廢鋼日耗并未出現(xiàn)明顯下降，長(zhǎng)流程廢鋼日耗出現(xiàn)小幅回落，短流程日耗持續(xù)增加。

　　成材庫(kù)存：中性 供應(yīng)端螺紋轉(zhuǎn)產(chǎn)熱卷持續(xù)，熱卷社會(huì)庫(kù)存接近歷史高位，交割庫(kù)倉(cāng)單庫(kù)存歷史高位，仍有較大量的在途板材，預(yù)計(jì)熱卷庫(kù)存短期內(nèi)仍有繼續(xù)累庫(kù)的壓力，暫時(shí)尚未看見(jiàn)庫(kù)存壓力緩解跡象。

　　海外鋼材價(jià)格：偏多 人民幣匯率維持高位，人民幣貶值對(duì)成材出口形成直接利好，預(yù)計(jì)9月鋼材出口仍維持高位。上周歐盟熱卷進(jìn)口價(jià)格下降10美金至660美金/噸，東南亞熱卷進(jìn)口價(jià)格下降5美金至535美金/噸，中國(guó)出口價(jià)格下降10美金至550美金/噸。