期貨鐵礦石價格大幅上漲后如何調整？
日期 : 2019-05-24標簽: 湖南架子管,湖南架子管廠家,隆盛達
期貨鐵礦石價格大幅上漲后如何調整？據(jù)湖南架子管廠家隆盛達了解，5月高爐產能利用率高位回升，鐵礦石需求強勁。結合供需基本面，認為現(xiàn)階段鐵礦石價格有調整的需求，目前追多風險較大。
一、鐵礦石供應緩解
據(jù)湖南架子管廠家隆盛達了解到的數(shù)據(jù)顯示，年初至今澳大利亞和巴西鐵礦石發(fā)運量共計36260.4萬噸，比2018年同期減少4005.6萬噸，減幅11.05%。其中，澳大利亞發(fā)往中國25368.5萬噸，比2018年同期減少1691.7萬噸，減幅6.25%；巴西發(fā)運量為10891.9萬噸，比2018年同期減少2313.9萬噸，減幅17.52%。從Vale潰壩至今有3個月左右，若按巴西發(fā)運量減少粗略估算，潰壩事件將造成巴西鐵礦石產量減少9252萬噸/年，與Vale官方宣布的9280萬噸基本一致。
鐵礦石供應緊缺的局面會有所緩解。首先，澳大利亞發(fā)運量的減少主要為颶風造成的短期影響。其次，淡水河谷VargemGrandeComplex礦區(qū)有4座尾礦壩已復產，涉及1300萬噸產能，Brucutu礦區(qū)1000萬噸產能也在近期復產，如果全面復產，Brucutu礦年化生產能力可能達到4000萬噸—4500萬噸，高于市場預期的3000萬噸的年化產量。其三，國內礦山開工率大幅回升，一季度增產219萬噸。同時，礦價大漲之后，其他非主流礦山也有復產的動力。
因此，Vale潰壩事件后雖然總體供應偏緊的格局尚未扭轉，但其部分礦山的復產以及非主流礦山的增產將緩解部分鐵礦石供應。
二、需求邊際增量有限
據(jù)湖南架子管廠家隆盛達了解代的數(shù)據(jù)，截止到5月17日，全國高爐產能領用率為85.51%，距離去年最高點87.51%僅2個百分點。5、6、7月唐山執(zhí)行《唐山市重點行業(yè)2019年第二至三季度錯峰生產實施方案》，鋼鐵企業(yè)燒結機限產50%（其中績效評價為A類的鋼鐵企業(yè)燒結機限產20%）。高爐限產比例延續(xù)執(zhí)行秋冬季錯峰生產要求，因秋冬季承擔供暖任務需要延期執(zhí)行的產能不列入錯峰比例。從目前高爐開工以及鋼材產量來看，限產對鐵礦石的需求響應較小，但目前也處于較高水平，后期邊際需求增量有限。
三、港口庫存降幅有望收窄
據(jù)湖南架子管廠家隆盛達了解，截止到5月17日，港口庫存為13206.92萬噸，同比減少2549.55萬噸，如前所述，年初至今外礦發(fā)運量減少4005.6萬噸，若按巴西發(fā)往中國60%計算，澳大利亞和巴西發(fā)運量合計減少3080萬噸左右。因此，綜合發(fā)運量和港口庫存來看，鐵礦石港口庫存下降幅度未達預期。隨著發(fā)運量的恢復以及邊際需求減少，港口庫存降幅有望收窄。
四、人民幣匯率將企穩(wěn)
近期鐵礦石價格大漲，除了產業(yè)基本面支撐外，人民幣貶值也對鐵礦石價格起到重要推動作用。受中美貿易摩擦升級影響，人民幣匯率出現(xiàn)了快速貶值，5月17日美元兌人民幣已經突破6.9，鐵礦石價格在基本面的支撐以及匯率貶值雙重因素下再次大幅上漲。但是，相比2018年的經濟形勢以及去杠桿任務，目前經濟開始企穩(wěn)，并且我國國際收支平穩(wěn)，仍處于商品順差當中，人民幣不具備大幅貶值基礎。
據(jù)湖南架子管隆盛達了解，Vale部分礦山的復產以及非主流礦山的增產，對鐵礦石中長期供給有所緩解，發(fā)運量的回升也將緩解短期供應。需求方面，限產執(zhí)行情況雖然不及預期，但后續(xù)邊際增量有限。成本方面，人民幣匯率不具備大幅貶值基礎，有望企穩(wěn)。另外，近期倉單增加2600手，在價格大幅上漲后，有部分企業(yè)有鎖定利潤的意愿。因此，中長期看，鐵礦石供應緊缺的局面尚未扭轉，庫存也處于低位，適宜多頭配置。但短期內價格大幅上漲，基本完成基本面利好兌現(xiàn)，價格有調整需求。（來自我的鋼鐵）
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