鋼鐵業(yè)難避盈利下滑，盈利能力回落程度如何？
日期 : 2019-03-29標(biāo)簽: 湖南螺旋鋼管廠家,隆盛達(dá)
鋼鐵業(yè)難避盈利下滑，盈利能力回落程度如何？據(jù)湖南螺旋鋼管廠家隆盛達(dá)了解到的國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降14.0%，但是如果剔除汽車、石油加工、鋼鐵、化工四個行業(yè)，利潤總額就是同比增長0.2%。宏觀、微觀兩個層面的數(shù)據(jù)變動，相互印證了今年一季度鋼鐵業(yè)盈利下滑的趨勢。究其原因有二，其一2018年行業(yè)利潤基礎(chǔ)過高、后續(xù)增長空間縮小，其二為2018年四季度鋼價迅速回落所帶來的噸鋼利潤下滑。
這對于二級市場而言，顯然不是什么好消息，28日三鋼閩光股價應(yīng)聲大跌5.35%。據(jù)湖南螺旋鋼管廠家隆盛達(dá)了解，2017年、2018年鋼鐵板塊具備行業(yè)景氣度高、估值優(yōu)勢明顯的雙支撐，今年隨著行業(yè)盈利能力的下降，鋼鐵股將從兩條腿走路改為“單腿蹦”。
一、日均產(chǎn)鋼量暴增9%
盈利能力下滑的公司，不是只有三鋼閩光。據(jù)湖南螺旋鋼管廠家隆盛達(dá)了解，3月4日沙鋼股份(002075.SZ)也預(yù)告，今年一季度凈利潤為0.8億元至1.2億元，同比下降68.58%至52.87%，降幅較三鋼閩光猶有過之。
要知道，兩家公司均為東部沿海地區(qū)，國內(nèi)鋼企原料又主要以進(jìn)口礦為主，三鋼閩光毛利率水平遠(yuǎn)高于其他鋼企，比如公司2017年銷售毛利率達(dá)到26.1%，位居23家上市鋼企首位。
此次三鋼閩光盈利的下滑，無疑極具標(biāo)志意義。綜合兩家公司給出的理由，無非集中在三點，首先就是鋼材價格的下跌。
據(jù)湖南螺旋鋼管廠家隆盛達(dá)了解到的數(shù)據(jù)顯示，2018年10月12日當(dāng)周三級螺紋鋼(Φ25mm)全國均價為4558元/噸，到今年3月28日已降至3990元/噸，同期全國板材均價則從4548元/噸降到了4179元/噸。從運行節(jié)點上看，下跌主要集中在2018年11月，其次是礦石、廢鋼，及燃料價格的上升，于是鋼企利潤空間受到擠壓，噸鋼利潤隨之下降。
數(shù)據(jù)顯示，2018年1-10月，國內(nèi)主要鋼鐵企業(yè)噸鋼毛利均值為732元/噸，到11月時迅速降至442元/噸。此外，三鋼閩光、沙鋼股份今年3月還集中進(jìn)行了高爐檢修，產(chǎn)量受到一定影響。只是，反饋到全國層面，今年一季度國內(nèi)鋼鐵供應(yīng)卻不減反增，而且增幅十分驚人。
從3月份供應(yīng)來看，產(chǎn)能利用率有繼續(xù)復(fù)蘇的跡象，同時作為邊際產(chǎn)能的電路供給彈性也比較高，市場亦處于高供給狀態(tài)。還有一個不容忽視的因素是，2018年國內(nèi)鋼鐵業(yè)盈利能力達(dá)到頂點，單季度利潤規(guī)模超10億元的鋼企亦大有人在。面對如此高的基數(shù)，以及剛剛經(jīng)歷回落的鋼價，各家鋼企還如何實現(xiàn)繼續(xù)增長？“高利潤狀態(tài)不可持續(xù)，今年是鋼企盈利回歸的一個過程。”徐莉潁表示。
二、雙腿走，改為單腿蹦
二級市場波動雖然會不時失靈，但是能夠存活下來的資金沒有一個是傻子。
據(jù)湖南螺旋鋼管廠家隆盛達(dá)了解道德數(shù)據(jù)顯示，年初至3月28日，申萬一級行業(yè)中鋼鐵板塊以22.75%的漲幅，排名倒數(shù)第四，而除了其作為二線藍(lán)籌不利投機(jī)外，亦與上述行業(yè)景氣度的轉(zhuǎn)變有關(guān)。最有利于鋼鐵股的時間節(jié)點是2018年前10個月，彼時各家鋼企一邊是盈利能力不斷提升，另一方面受到二級市場下跌影響，估值水平不斷降低，相當(dāng)于“兩條腿”走路。（來自西本）
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